全国股转系统数据显示，2017年新三板融资总额为1376亿元，与2016年相比略微下降。安信证券分析称，剔除金融类企业及融资额排名前30的挂牌企业，2017年新三板中小企业面临融资难的问题。从格局来看，一级市场机构投资者，如PE、VC等，对新三板的参与度持续上升，它们获配定增数量达118亿股；而二级市场机构投资者，如基金、资管、信托等市场参与度持续下降，2017年仅获配11亿股；做市商方面，定增获配数量从2015年的22亿股降至2017年的3亿股。

财富证券统计显示，2017年下半年机构参与新三板定增比例明显下滑，11 月机构参与投资的占比已低于四成。

挂牌企业主动摘牌，也是取消发行的一个重要原因。东仑传媒在披露取消定增发行的同一天，公布了拟终止挂牌新三板的消息。

诸海滨认为，新三板现有融资工具比较单一，是挂牌中小企业增发延期或取消的一个原因。比如，双创债融资有些限制性条件挡住了不少挂牌企业；股票质押融资渠道也不畅。由于市场流动性不太好，新三板股权质押率从前几年的三折降至一折，融资难度可想而知。

诸海滨建议，对优质公司融资实施差异化管理、便利性安排，而不是统一按照排队顺序审核。另外，能否针对中小挂牌企业，研发出更为有效的融资工具。

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