很多人觉得股市赚钱很容易，不就是低买高卖高抛低吸吗？然而，对于市盈率这种耳熟能详的估值指标却置若罔闻。殊不知，通过市盈率，基本就能看出一只股票的收益率。有一个可称之为“真理”的铁律。当股票市场的资本回报率显著高于社会资本平均回报水平时，聪明的资金不请自来；反之，当股票市场的资本回报率显著低于社会资本平均回报率时，聪明的资金就会抽离，去寻找更高收益的投资品，直到价值洼地被填平。

　　那么，市盈率与收益率之间的关系是什么呢？以利率为例。按中国人民银行目前执行的1.5%一年期存款利率计算，100元存满一年获得1.5元收益，那么对应一年期收益的股票市场市盈率是66.67倍。也就是说，上市公司66.67倍的市盈率等同于一年期存款利率。一些聪明资金当然不满足于这个回报，于是理财市场相对高收益出现了。以一款年化收益率为5%的理财产品做标准，则对应的是证券市场20倍市盈率。如果低于20倍市盈率，其收益率已经高于理财产品，除了风险因素外，收益率水平已经对理财市场具有相当高的吸引力。有一定风险承受能力和追求更高收益率的资金会逐步填平这个洼地，直到20倍乃至更高市盈率，理论上说，这只股票至少有一倍的上涨空间。