1、关于央行收紧货币政策，说得多做得多

　　美联储曾预计2017年将三度加息，在三年来首次兑现加息承诺。因此，美国联邦基金利率上涨了75个基点。

　　欧洲央行将利率维持在0%。

　　为英国脱欧做好准备，英国央行宣布加息25个基点；日本央行将利率维持在负增长水平；尽管中国人民银行开展的逆回购和中期借贷便利操作利率小幅上行15个基点，但该央行去年并没有调整基准利率。但这些措施并不表明各大央行将收紧货币政策。

　　欧洲央行宣布将缩减购债规模，但实际上它只是在延长购买期限的基础上削减了每月国债购买规模。

　　日本央行行长黑田东彦的在任至少说明了日本将继续实施更宽松的货币政策。

　　即将上任的新任美联储鲍威尔也将继续奉行宽松的货币政策。

　　2、全球股市虽然还在上涨，但基本面摇摇欲坠

　　得益于企业回购公司股票潮，2018年，全球股市将会首先呈现上涨趋势。这种走势将延续下去，直到企业或银行爆出丑闻或地缘风险加重。

　　2017年，根据股息调整后的美国道琼斯指数上涨28.11%，高于2016年的16.47%。与奥巴马及前任各届总统一样，特朗普总统认为这主要是由于股市情绪乐观导致的。

　　然而，美国股市上涨的真正原因来自廉价资金和14万亿美元量化宽松政策的支撑。一旦美联储缩减掉4.5万亿美元的资产持有量，股市将会出现骤降。一旦股市开始下跌，其速度将非常迅速且后果极其严重。

　　另一方面，就业增长率正处于2011年以来的最低水平，工资增长相对停滞，就业参与率处于40年来的最低水平。因此，尽管股市连创记录高点，实体经济依然落后。

　　3、债务扩大和企业违约行为增加

　　目前，不管是公共债务、公司债务还是信用卡债务等，债务规模都非常巨大。一旦债务规模达到引爆点，债务泡沫就会破裂。

　　与此同时，即使是小幅加息，企业违约率预计也将上升。非亚洲新兴市场的企业违约行为将最先增加，这是因为这些国家的货币兑美元的表现不如其他国家，且各大央行和各国也无法通过干预手段来维持这种债务。各主要央行将通过扩大企业债券持有量等方法尽可能的拖延这场债券市场危机。

　　其他各国央行或许也会采取同样的措施，但它们将面临各方阻力。