1月份通常是资金面最宽裕的时候。银行信贷有额度，财政支出有余量，但在今年金融严监管下，一切都改变了。

　　特别是今天(1月15日)，在央行开展近4000亿MLF操作、1500亿元逆回购和财政部投入800亿元国库现金定存招标之后，资金面紧张情况没有丝毫改变——10年期国债收益率突破4%，10年期国开债收益率突破5%，再创新高点。

　　上周美债市场出现大幅抛售，也是影响国内资金面的一个重要原因。1月10日，10年期美债收益率达到2.59%的近9个月高位。美国两位新旧“债券之王”纷纷宣布“债券熊市来临”。一旦美债收益率大幅抬升，主要国家收益率也会随之而涨。中国的国债收益率上涨，就是例证之一。

　　内外影响之下，流动性冲击不期而至。对资金情况最敏感的债券市场今天已经给出了信号。此外，在流动性冲击下，中小盘股也紧随其后，中证1000指数暴跌了近3%。

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