4G进入后周期，静待5G花开

　　(1)4G网络已基本实现全球覆盖，运营商进入4G后周期。截至2017年第三季度，全球224个国家和地区中，已有200个国家和地区建成了个LTE公共网络，LTE用户数达到23.6亿，平均每4个移动用户中就有一名LTE用户。截至2017年上半年，我国4G基站总量达到341万个，4G用户总数达到8.85亿，渗透率达到65%。(2)资本开支随通信技术升级周期性变化，当前处于资本开支低谷。全球运营商资本开支自2010年4G商用后逐年增加，到2015年达到1970亿美元的年投资总额。此后，运营商4G网络建设进程放缓，2016和2017年资本开支分别同比下降6%和3%。中国4G资本支出2013年实现30%的最高增速，2015年达到4386亿元的最大投资，随后2016年下滑19%至3562亿元，2017年投资预算继续下滑13%至3100亿元。预期2018~2019年，运营商资本开支受5G驱动向上。

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