短中期布局
发布时间:2018-1-12 10:17阅读:400
中信证券认为,考虑到相对跌幅和目前A股的估值水平,在看到短期风险的同时,更应看到中期布局的机会。港股已出现历史估值洼地,等待企稳迹象。全球市场动荡中,香港市场先明显受到海外暴跌冲击,香港市场估值已到历史底部。港股恒生指数整体估值目前市盈率8倍,而H股估值水平更低只有6倍。
从港股历史看,整体估值水平跌破(或接近)8倍只有两次,一是1998年亚洲金融危机时,二是2008年金融危机后,后期香港市场估值进一步下行空间已不大。但短期内,港股同时受到内地经济不景气和海外市场波动双重拖累。2016年可能是中国经济去产能和信用违约风险频发的一年,资本市场波动加大,对于欧美等基金,特别是二级市场资金,现阶段买入港股的意愿不强。
在债券市场,申万宏源认为,风险偏好下行对于债券有支撑,短期关注债券供给与资金面压力。海外资本市场动荡,风险资产承压,全球风险偏好急剧下行,宽松预期升温,同时美元回调有利于缓解人民币贬值压力,对国内债市整体利好。但是需要关注供给、1月经济数据及资金面,预计债市收益率延续窄幅震荡。收益率突破前期低点需要继续等待催化剂。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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