国际投行看好A股今年行情

　　在大盘一路走高之时，国际投行纷纷给今年A股给予上涨预期。高盛在最新报告中重申超配中国股票，预计MSCI中国指数年底目标值为102，较前期展望中的100有所上修，相当于全年上涨14%，预计指数全年上涨17%至4700点。高盛预计今年中国股票EPS增长达18%，但认为估值上升空间有限。

　　高盛认为，去年中国股票的靓丽表现主要受益于盈利基本面，今年中国公司业绩可能没有那么引人注目，但预计依然拥有良好的回报潜力。该机构预计MSCI中国指数年底目标值为102，较前期展望中的100有所上修，相当于全年上涨14%，预计沪深300指数全年上涨17%至4700点。

　　在整体盈利方面，高盛预计今年中国股票EPS增长达18%，但认为估值上升空间有限，一方面是因为目前估值已经趋于合理，另一方面来自美国的货币政策正常化压力预计将限制估值进一步扩张。

　　除了高盛，德意志银行也对A股今年走势表示乐观。德意志银行指数目标表明MSCI中国、国企指数在2018年将上涨23%及19%。其中MSCI中国23%的增长率由预期的12个月每股收益增长率16%和市盈率扩张7%构成。MSCI中国的预期12个月市盈率将在2018年底达到14.3倍，相对16%的2018-19每股收益复合增长率合理。

　　德意志银行预计，MSCI中国指数、国企指数于2018年将延续涨势，主要原因在于，首先，长远和周期性因素迭加驱动的良好盈利增长；第二，风险降低带来的估值乘数扩张，即缩小与成熟市场的折价；第三，有利的动性状况。虽增长可能会放缓，但经济发展仍将保持韧性，并显示更高质量的增长模式。

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