自2017年12月21日以来，央行累计净回笼资金10600亿元，市场利率并未出现抬升，短端利率明显下行。在年末时间节点过去后，流动性回暖，成为A股上涨因素之一。

一方面，当前MLF与OMO余额仍有约5.6万亿元，高于去年同期水平；另一方面，央行建立“临时准备金动用安排”和定向降准落地，将弥补春节期间流动性缺口，大幅缓解市场流动性紧张的预期。

尽管2018年货币政策保持稳健中性，市场利率中枢上行仍是大概率事件。不过在当前流动性适度宽松的背景下，春季A股市场流动性供给有望得到保障。

春节前后期指仍将维持偏强走势，但沪指在连续上涨后，短期或有压力。此外，随着沪指接近3450点前高附近，投资者需警惕获利回吐风险。建议短线采取高卖低买的操作策略，待突破前高后可适度增加多头仓位，留意流动性变化、企业业绩变脸以及监管强化等因素对市场的影响。