近期，甲醇市场冲高后出现了短暂的回落，而这一现象也引发了市场人士对甲醇“冬日行情”拐点的猜测。

对于近期甲醇市场冲高回落，部分业内人士认为目前的市场供求关系并未出现明显改变，故目前行情的回调只是“小拐点”和“小回调”，大的年度拐点依旧需要等待。

调查中，记者了解到，当前市场的分歧在于甲醇制烯烃如果以PP和LL来计算，基本已全部亏损。

在才亚丽看来，这两年甲醇的一个核心定价逻辑是烯烃，只要MTO装置出现亏损，甲醇的顶点就会出现。甲醇暴涨常见，但是造成普遍的MTO装置亏损缺没有，这次甲醇暴涨导致不论是华东，还是山东、河南以及西北的甲醇制烯烃的利润核算都陷入亏损。

目前最大下游烯烃类企业处于亏损状态，这也使得多数市场人士认为利润有重新分配的可能，可能会出现烯烃企业或其他下游企业通过降负停工，使得甲醇价格出现回落。据了解，西北部分甲醇制烯烃厂家也都开始了甲醇外卖的进程，对甲醇的供应不足形成了一定的缓解，但整体的供需矛盾仍在。

“供应依旧不足，要想扭转这一局面，除了甲醇制烯烃开工需要下降，还需要甲醇的供应出现增量，但目前预期投产的甲醇装置依旧处于不明确状态，气荒还没结束，整个供应仍形不成支撑。”在于芃森看来，短线来看，甲醇震荡的几率比较大，虽然价格偏高会引发打压，但现货供需还没有改善，所以，短线难以出现较大涨跌。综合来看，甲醇短线仍难下滑，但供需结构会逐步的改善。

“近期出现回落只是小范围、短时间并基于进口预期增量等因素叠加而成。”史开放称，本轮甲醇市场的“冬日行情”并未完结，虽然目前甲醇期货价格高位运行出现回调，但与现货市场相比依旧处于“大贴水”状态，而市场必然要修复这种深度贴水的局面，现货由于自身供求原因很难出现持续性的下跌。期货盘面虽然上行空间有限，但甲醇期货主力1805合约价格仍有上行冲击前高可能。

然而，在陈焱看来，甲醇基本面的拐点已经出现，紧张的格局缓解，后期供需逐步宽松。“液化天然气(LNG)价格已经连续一周处于下跌通道，跌幅高达30%以上。部分行业专家认为，最主要是发改委等监督检查，令投机客有所收敛，本轮‘气荒’最困难的时刻已经过去。MTO利润低导致部分装置停车、降负荷，部分一体化CTO装置外卖甲醇；传统需求也将走弱.供应方面，损失量最大的时候已经过去，近期焦化限产有所放松，进口量也将逐步增加。”

不可否认的是，当前，市场分歧其一主要体现在甲醇产业链上下游的利润分配。其二在于市场人士对未来的预期，包括2018年1月份及之后的进口增量预期。其三则是心理方面的盘面价格处于高位，出现可能回调的可能性大。

甲醇期货“冬日行情”后期将会如何演绎，业内人士建议投资者需要重点关注以下几个方面。一方面，期货盘面相关品种的联动，如黑色系螺纹、铁矿等品种对甲醇市场的传导；另一方面，外盘原油和天然气价格的变动。此外，国内、国外新建甲醇装置的投产运行状况以及进口预期增量大小是否会对国内市场形成冲击。

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