在钢厂这轮补库放缓后，预计钢厂以消耗现有库存、按需采购策略为主。原料库存预计会有被动的下行。等待库存天数和原料价格回调较为充分后，才会开启新一轮的补库行动。因此，补库因素是阶段性驱动，会抬升价格底部，但在生产需求没有回归前，难以单独持续拉动价格上涨。

供应端近期仍然维持四季度的季节性发货高。12月中旬，澳洲发货量还创下历史新高水平。持续的发货高位导致港口库存仍在缓慢上行。Mysteel口径统计显示，1月2日，全国45个港口铁矿石库存为14734万吨，环比增79万吨。

从库存结构看，据点钢网统计，北方五个主要港口中，主要高品矿库存占比16.2%，环比继续降低1.3%，中品矿库存23.9%，环比增加0.1%，主要来自于PB粉库存的明显增加。总体来看，目前供应端维持高位，但中高品库存占比仍较低，钢厂偏好仍以中高品铁矿为主。