作为政策性资金，一举一动一直为市场高度关注，出现了王的女人遭遇市场炒作的诸多案例，典型的有梅雁吉祥。在国家 队的投资示范作用下，引发市场很多资金加盟炒作权重股，市场各类资金展开与国家 队的套利投资模式。这种与国家 队的套利行为该如何的解读？如果是市场部分中小投资者参与套利，并没有多大问题，如果有机构等大资金参与国家 队的套利操作，问题是十分严重的，国家 队岂能成为机构大资金蚕食的对象。正是因为有越来越多资金参与炒作权重白马股，造成了资金抱团取暖，股价越涨越高，关注度越来越高，驱使资金不断的追高买进，马太效应下，出现了权重白马股的全面强势。也奠定了价值投资，也奠定了漂亮50。但是漂亮50的出现，没有带来全面的牛市，而是一枝独秀的上涨，曲高和寡是难以避免的，而且副作用越来越大，只要权重涨了，中小盘股票下跌概率就大，权重涨越多，中小盘股跌越多。这种走势是极端不和谐的。迫使中小投资者不断离场，也造就一些配置科技成长股的基金出现严重亏损。

正是因为权重白马股异常强势，对于存量资金博弈的市场，造成严重资金挤出效应，造成中小盘股票也包括一些较为优质的科技成长股出现严重的失血效应，股价不断下跌，没有最低的股价只有更低的股价。

何况国家 队偏重于权重白马股的投资，与世界主要股市科技股全面爆发走强完全背离，也与国家产业政策经济转型背道而驰，是一种强周期股的拉升护盘行为。这种反世界潮流的走势，固然有价值发现的功能，但最后是演变为价值投机。

国家鼓励科技转型，科技创新，寻找经济新动力，扶持科技股上市融资，但这种偏执的投资行为导致科技成长跌跌不休，是不是符合国家的未来产业政策，是不是在制造周期股的泡沫，像贵州茅台就遭遇新华社质疑，卖的是酒还是水黄金，贵州茅台的大涨是大资金为了一己私利强拉股价。

因此笔者认为价值投资不错，但是对于17年极端的分化走势不应该过度的解读为市场成熟的标志，是一种健康的发展途径，权重白马股走强有着历史的局限性，有着说不清道不明的局限性，一个市场需要的平衡发展，而不是过度分化的发展，还应该顺应世界潮流，顺应国家的产业政策和发展方向。

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