截至2017年9月底，比亚迪应收账款账面余额为516.77亿元，占净资产87.77%。而今年前三季度，比亚迪的总营收为739.33亿元，应收账款余额占总营收的比例高达69.9%。这一比例远高于乘用车厂商和手机零部件公司，令我们感到疑惑。

　　比亚迪作为行业中众所周知的大白马，背后又有巴菲特旗下的伯克希尔公司站台，业务横跨手机零部件、电池、汽车，一直以来我们都认为其牛到不行：不仅是新能源先锋，亦是股神的挚爱。

　　但既然捕捉到财务上的一丝异样，我们就有必要刨根问底，一探究竟，看是否能打消自己内心的疑虑。

　　新能源崛起已是大势所趋。2018新时代旗帜下，面包财经的上市公司研究之旅，就先从比亚迪超过500亿的应收账款说起。

　　急速膨胀的应收款：516亿！

　　当我们翻查比亚迪历年财报的时候，发现了比应收账款绝对值还要值得关注的趋势：2011年在A股上市之后，尤其是最近三年，比亚迪应收账款金额正快速膨胀。直接上图：

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