元旦假期已过，市场迎来2018年的首个交易日。本文收集各家机构最新的观点评论，供大家参考。
外汇市场

美元

三菱东京日联：2018年 美联储加息立场更趋谨慎，警惕美元续跌；

三菱东京日联预计，2018年初美联储将对进一步加息持谨慎立场，未来数月 美国经济数据不大可能大幅改善；若通胀也未能出现起色，将导致美联储加息立场更趋谨慎，这也是预计未来数月美元将进一步走软的原因之一。

荷兰国际的全球策略主管特纳(Chris Turner)表示：“蓬勃发展的全球经济，海外更有吸引力的投资选择将成为美元2018年面临的障碍。”

澳元

巴克莱：2018美元料持续走强，看空澳元；

巴克莱外汇分析师Dennis Tan表示，澳元仍然估值过高，而且由于一直到2018年下半年，美联储都将引领全球央行收紧政策的步伐，美元将持续走高。

英镑

法国兴业银行：英镑已经低于平均水平约8%，这是在对经济前景没有任何乐观情绪的情况下，支撑英镑最主要的因素。

摩根士丹利：美国加息压力叠加老牌经济体增长受阻，2018看跌英镑、澳元；

① 摩根士丹利首席外汇策略师Hans Redeker表示，澳元、 纽元和 加元目前都受限于本国收入增长滞后于经济增长。此外，新兴市场的高回报率及美国利率上涨都意味着包括 英国在内的几大老牌经济体在G10国家中落了下风；

② 他认为，随着这几大老牌经济体都逐渐耗尽资产负债表的杠杆空间，其经济增长潜力也有所下降，而同时，美国正在推进利率正常化，就给这几大货币制造了更多压力；

③ 摩根士丹利预计，2018年底，澳元兑美元跌至0.67；英镑兑美元跌至1.24 。

纽元

道明：警惕新西兰政局瘫痪风险，纽元或易走软；

道明证券指出，尽管新西兰2017年 大选结果显示，工党与优先党和绿党联手共同组建新一届新西兰政府，但国家党极有可能令其如鲠在喉，此外若联合政府出现裂痕，政治瘫痪可能导致纽元下行。

黄金

加拿大皇家银行：预计到2018年底，金价将达到1400美元/盎司。

美银美林：2018年金价上涨空间有限；黄金的宏观经济前景依然充满挑战；通胀如果上升，可能会使投资者涌向黄金。

摩根士丹利：预计2018年黄金价格平均为每盎司1269美元；美联储2018年的加息周期可能会压低黄金价格。

香港利昌金铺的首席交易员Ronald Leung称：“淡静的市况和美元下跌推涨了金价，如果美元持续走软，金价将再度上看1300美元。 美元指数下跌令金价上扬。这使此前遭受打压的资产受到欢迎，而且目前的形势实际上有利黄金。”

瑞银财富管理部门 大宗商品和亚太地区外汇主管Dominic Schnider表示，瑞银称青睐黄金，但不是在短在线。他认为：“其实，这比较是长线、2018年底的题材，只因为黄金相较于股票比较便宜，黄金可以被当作是保险资产，值得持有”。

专家：2018 比特币暴跌或推高黄金，金价明年或见顶1600美元；

Dallas Commodity Co.驻德克萨斯城高级经纪人Walter Otstott说，如果比特币这种2017年最热门资产的价格一落千丈，那些投机资金便有可能重新流回黄金资产；预计2018年金价将会见顶，达到每盎司1600美元。

高盛：比特币不会夺走黄金需求；

高盛全球大宗商品研究主管Jeffrey Currie表示，比特币和黄金的投资者群体不同。相较于黄金，比特币市场的投机者更多。黄金在提供投资多元化和套期保值方面也是比特币所不能比的。

白银

高盛：中国春节将提振金价； 贵金属回报率在2018年将下降6%；预计2018年中期，金价将达到每盎司1200美元；预计在接下来的6个月里，白银可能将跟随金价走低；此后，因为白银的工业用途更为广泛，白银的表现将超过黄金。

比特币

“大宗商品之王” 加特曼：比特币将跌破5000美元：

有“大宗商品之王”称号的丹尼斯·加特曼表示，没有什么能够让他改变对比特币的怀疑态度，比特币将会跌破5000美元；

加特曼称：“我对比特币十分悲观，一旦脱离区块链的光环后，比特币的跌幅甚至超过17世纪荷兰郁金香泡沫。”

加特曼认为，比特币会烧光所有参与其中的人，比特币将会跌破5000美元，这肯定会发生，时间上可以是下周、2018年或者是从现在开始半年之后；暴跌后投资者将会重新涌现黄金，金价将会在比特币的暴跌中获得很好的支撑。

铜价

Tiberius Asset Management：伦铜2018年走势取决于智利供应和中国需求。

日本最大铜冶炼商：2018年铜价将涨至7280美元，因供应难满足需求；

日本最大的铜冶炼商--泛太平洋铜业公司（PanPacificCopper）的首席执行官SatoshiArai表示，未来两年铜价将涨1/4，因全球需求将持续增长并超过供应。

泛太平洋预计2018年铜均价为每吨7280美元，2019年铜价将续升至每吨7720美元，2017年铜价为每吨6100美元 。

智利：2028年铜产量将比2016年增长13.9%；

① 据全球最大铜生产国智利的铜业委员会(Cochilco)表示，智利2028年铜产量将比2016年增长13.9%至632万吨，因为新项目投产和原有矿场扩张将抵消铜矿品位下降；

② 委员会表示，有几个重大项目计划在未来几年上马；

③ 铜占智利出口收入的一半以上，在国内生产总值(GDP)的占比高达15%。

国际资产控股(INTL FCStone)分析师Edward Meir在报告中预期，2018年铜市短缺13万吨，2017年短缺9.5万吨。

花旗：警惕智利铜矿劳动合约到期风险，供应链中断或进一步推高铜价；

① 花旗分析师表示，2018年全球将有超过30个铜矿劳动合约到期，涵盖500万吨左右的铜矿供应，其中多数在智利与秘鲁；

② 他提到，最大的可能问题是埃斯康迪达铜矿合约将在2018年6月到期，今年稍早该矿场就发生过罢工两个月；埃斯康迪达铜矿位于智利北部的阿塔卡马沙漠，年产量在全世界的铜矿中位居第一；

③ 分析师表示，为了反映未来12个月供应风险高企，我们假设2018年供应面可容忍的中断程度为6.0%，或126万吨；金融危机以来的平均值为5.2%，或97万吨。

债券

道明：2018年美国10年期国债收益率料温和上涨；

道明证券预计，由于国债发行量料加大，2018年美国10年期国债收益率将温和上涨，年底目标上看2.65%，不过仍低于共识预期的3%；2018年美联储料加息两次，美国国债收益率曲线将进一步趋平，但长端国债收益率将更显稳定。

央行政策

道明证券(TD)预计，2018年美联储料仅加息两次，将分别于6月和12月进行，而美联储最新加息“点阵图”中值预测显示，2018年美联储将加息三次。

市场研究公司NatWest Markets的策略主管约翰·布里格斯认为，美联储可能会在2018年3月份的货币政策会议上将加息次数预期更改为四次。

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