天津西青区元旦炒股开户佣金最便宜,黄金可能已经进入了长牛周期
发布时间:2017-12-29 13:17阅读:490
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自美联储12月政策会议之后,黄金开启了反弹模式。国际现货金价已经连涨6日,周四更是站上了100日均线和1290美元关口,看起来,年底之前黄金重新试探1300美元也不是不可能。实际上,近期的黄金走势仍在重演过去几年的模式,如果继续按照季节性特点,金价这波涨势将在2018年初得以延续。Albright投资集团创始人Victor Dergunov从多个角度和层面解答了黄金在2018年为什么会上涨。
Albright投资集团创始人Victor Dergunov撰文表示,最近围绕黄金并没有很多的乐观情绪。2017年黄金表现欠佳,自2011年高位以来,黄金已下跌约30%,去年涨幅仅10%。然而,在美联储最近的会议之后,黄金强劲走高。2018年经济形势料对黄金有明显需求,金价将被推升到相当高的程度。
为何拥有黄金?
首先,黄金是独一无二的多功能资产。黄金有真实的、基于很多基本面因素的内在价值。黄金对很多行业是不可或缺的,它可以用于全球珠宝行业、数千年以来一直作为主要的交易媒介,且是世界上主要的价值储存手段。在不稳定、动荡、通胀加剧等情况下,黄金都是最佳对冲工具。
当通胀加剧时,黄金的表现尤其突出。比如,如果普遍持有的票据和债券给投资者提供2.2%的收益率,而通胀率为3.2%,那这意味着实际回报率是负1%。在这种情况下,黄金对投资者就有很大吸引力,他们将通过投资黄金保护其资本。随着更多的市场参与者将他们的资金配置到黄金上,金价将不可避免地大幅上涨。这种情况在2005年前后、2009-2011年以及历史上很多其它情况下都出现过。如今,历史好像准备好继续重演了。
2018年通胀可能会上升
近期的通胀数据似乎对金价非常有利。美国11月CPI同比上涨2.2%,预示通胀上行。此外,因汽油价格飙升且其他商品价格上涨,美国11月生产者物价指数(PPI)超过3%,创下近六年来最大年度涨幅,显示美国通胀开始回升。终端需求商品(Final demand goods)同比上涨超过4%。这个数值实际非常高了,表明由于通胀上升,生产者生产商品需要支付更高的价格,并在目前阶段吸收了这些成本,而不是将成本转嫁给消费者。因此导致CPI(2.2%)和PPI(3%)的脱节。但是,如果未来生产者将成本转嫁给消费者,通胀会更高。
美联储或许不急于加息
Victor Dergunov表示,美联储拒绝承认美国通胀加剧。美联储主席耶伦称2017年“低通胀”是一个谜,是一个“令人费解的意外”。实际上,在耶伦最后一次美联储会议上,她声称美联储预计2018年经济增长和GDP将上行,但通胀将持续低迷。
但Victor Dergunov认为,这在经济上说不通。“美联储近20年来一直在向经济注入廉价资金。美联储目前的政策路线是格林斯潘开启的路线的一部分。” 2001年,美联储连续11次降息,累计降息4.75个百分点,创下了1981年以来“最为猛烈的降息轮回”。2002年11月,美联储再度将基准利率下调0.5个百分点,降至1.25%,并维持这一低利率直至2004年6月再度加息。
Victor Dergunov表示,无论CPI、PPI、薪资增长还是任何其它通胀指标都表明,通胀正在上行,这看起来很正常,因为过去15年货币供应急剧膨胀。美联储似乎很喜欢淡化通胀,因为它不希望过快加息。
如果美联储承认通胀高于其2%的目标,那么美联储需要适当加息以应对通胀高企。“适当”或许会将基准利率上调至3%,这将抑制整个经济、阻碍经济增长、导致股市抛售,并刺破美联储催生的金融泡沫。因为这不是美联储喜欢的选项,所有美联储只是告诉我们,通胀低迷是一个谜,并在可预见的未来持续低迷。
美联储的鸽派言论及在通胀上的立场表明,美联储或许并不急于加息。市场参与者预计美联储明年仅加息两次不足为奇。很自然,这利好黄金。CPI、PPI和其它指标都暗示通胀高企甚至可能会更高,然而美联储却声称通胀出乎意料的低,且可能会持续低迷,因此Victor Dergunov认为,美联储并不急于加息。
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温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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