国金证券在统计历年春季行情后发现，春季行情持续时间最短一个月，一般在两个月左右。根据过往表现，春季行情的启动时间分布在12月到1月之间，从风格来看，一般金融股表现最弱，而成长股大多会有不错的表现。

广发证券的量化研究也证明了国金证券的部分观点，其根据2005年至2017年共计13年的样本数据进行量化研究，发现以1月1日为中间点，前一个月中小板指数上涨比例67%，主板上涨比例46%；1月份上证指数与中小板指数上涨比例则都在50%以上，整体偏正面。

“春季行情出现的根本原因，在于基金公司在这个时间段基本已经完成了年度考核，会对来年进行重新布局。另外，从2012年开始，GDP增速在每年一季度都会处于全年高点，这令市场在开年时对全年经济保持相对乐观的憧憬，加上短期内没有年报或其他的事件性扰动，这段时间可以称作市场的‘蜜月期’。”沪上一位基金经理表示。

除了上述原因，诺亚正行财富派首席研究官王炜还认为，从资金层面来看，每年年初，银行会放出全年的信贷投放指标，基于早放贷早获利的驱动，其在一季度会加大投放力度，令资金面相对宽松。另外，投资者风险偏好在年初处于高位，以及历史形成的一致性预期会自我实现，均是促成春季行情的因素。

不过，另有基金经理坦言，因为每年春季行情结束后都会马上进入年报期，届时市场还是会转为追逐那些具有业绩确定性和稳定性的标的。

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