圣诞节假期已经结束，国外主要市场陆续恢复交易，不少机构就各种投资品种发表评论。本文收集各家机构最新的观点评论，供大家参考。不过需要留意的是接下来还有元旦假期，预计市场恢复活力仍需时日。
原油

研究机构HFI：预计2018年WTI均价为70 美元/桶；

① 除了基本面乐观，地缘政治风险从未如此之高；2018年1月，总统 特朗普将给出他在伊朗核协议上的决定，这将在石油市场引起动荡；

② 如果特朗普退出伊朗核协议，HFI Research预计，石油产量将减少50万桶/天 。

外汇

美元

法国巴黎银行：对美元中长期走势依然看空；

① 法国巴黎银行指出，2017年全球经济增长意外向好，2018年面临货币政策正常化的一些安慰和挑战；

② 进一步的货币政策正常化前景应该受到欢迎，但这也对已经习惯了非常低利率政策的市场构成了挑战；

③ 汇市方面，在今年的最后一周，外汇市场波动将更多是由仓位调整和其它年终资金流动所驱动的，而非因基本面的变化；

④ 2017年第四季度，前端利率差额已经转向支持美元，该行表示看到美元的走强重新顺应了利差走势；

⑤ 该行依旧对美元中长期走势依然看空，但会等到美元多头仓位变得有些过度，才会考虑建立新的美元空仓。

美元兑俄罗斯卢布

乌拉西伯银行：若 美国将制裁扩大到俄罗斯主权债，卢布恐跌15%。UralSib的分析师认为，若美国将制裁范围扩大到俄罗斯主权债，则卢布债券市场的境外投资者份额将下降10%，导致2000亿卢布的资金外流。

美元兑日元

据彭博对多位著名投行分析师的调查显示，分析师对美元兑日元走势观点出现多空分歧，主要原因在于对日本央行未来政策走向预测不一；

① 道明银行北美区外汇策略主管Mark McCormick认为，日本央行可能会发出某种政策变化信号的央行；美元兑日元汇率会在115见顶，随后在明年回落向100日元水平；

② 巴克莱外汇策略师Juan Prada也预计日元会伴随“强劲经济活动及核心通胀的缓步逐渐上行”而走高，明年底会达到105水平。日本央行在明年下半年改变货币政策立场；

③ 不过，法国农业信贷银行的Vassili Serebriakov却持不同观点，认为日本央行收紧政策的脚步看上去会滞后；富国银行的Nick Bennenbroek也认为，日本央行并未跟随其他央行对政策作出重大调整，意味着不会有太多的刺激因素推动日元走高。

大华银行：2018年看跌美元，美元兑日元明年或跌至108；

① 新加坡大华银行外汇策略师Peter Chia称，货币政策趋同明年可能将打压美元，目前除 美联储之外的其他央行要么脱离货币刺激措施，要么开始升息;

② Chia说，在这种背景下，日本央行可能至少开始更加暗示最终收紧日本央行货币政策，他并称美元兑日元到3月底时可能跌至108日元；

③ 不过他认为，日本央行可能会在2019年才会真正收紧政策。但是，日本决策者可能希望提早让市场为政策变化做好准备...明年发出的信号可能更为密集。

荷兰合作银行：货币政策分化加剧，2018年美元兑日元料震荡上行；

荷兰合作银行表示，预计日本央行将持续控制收益率曲线的量化质化宽松政策(QQE)，但美联储将持续加息，套息交易显示未来数月美元兑日元将上涨，不过如今年所见，市场对避险资产需求周期性的大涨暗示，汇价不大可能一帆风顺地上涨。

澳元兑美元

荷兰合作银行：澳洲联储料于2018年底收紧银根，澳元前景低迷；

荷兰合作银行表示，当前市场预期澳洲联储将在2018年底开始收紧货币政策；澳洲联储决策者们似乎尤为关注低企的薪资增长，暗示未来数月可能不愿收紧货币政策；在薪资未能大幅或持续上涨的情况下，通胀前景料仍堪忧；澳洲联储12月决议时预计，随着经济的走强，澳洲通胀将逐步上涨，其中“逐步”一词才是关键，未来数月看跌澳元兑美元。

丹斯克银行称，澳元在基本面上略微被高估，预计未来三个月目标指向0.75。

欧元兑美元

荷兰合作银行认为，2018年欧元兑美元于1.20关口上方的涨势将艰难，当前市场已做多欧元。

丹斯克银行：欧元兑美元未来一年看向1.25；

丹斯克银行分析师表示，我们维持欧元兑美元的预期不变，但风险是不对称的；但自上次预测更新以来， 欧洲央行似乎已经改变了它在两个层面的态度：

①欧洲央行正处于对 欧元区经济采取更“全面”方法的过程中，欧元区强劲的经济活动和“超核心通胀”的持续回升将为欧洲央行在2018年中期进行“正常化”措施铺平道路；

② 欧洲央行似乎在考虑将量化宽松的决定从通胀前景中“解脱”；

荷兰合作银行表示：“中期来看，该汇价的持续修正低估将会延续；预计欧元兑美元1个月和3个月目标指向1.16，6个月目标指向1.20，12个月目标指向1.25；我们认为汇价风险主要偏上行。”

欧元兑英镑

荷兰合作银行：如果 英国达成较好贸易协议，欧元兑英镑将大跌；

① 荷兰合作银行(Rabobank)高级外汇策略师Jane Foley表示，英国脱欧有可能成为一股巨大的破坏性力量，并将在2018年继续为英镑带来波动性。

② 英国首相 特雷莎·梅宣布，英国已在三个遗留问题上取得了足够的进展(与爱尔兰边境、离婚法案和欧盟公民权利有关)，获得欧盟27国欧盟与英国贸易谈判的批准；

③ 这些会谈的基调以及可能会在多大程度上团结特雷莎·梅的内阁，这对于在2018年确定英镑的基调至关重要；

④ 虽然不排除在2018年英国与欧盟贸易谈判的背景下向欧元兑英镑0.95的目标迈进，但如果达成了较好的贸易协议，预计15个月内欧元兑英镑将大幅下跌。

据彭博对多家分析师的调查显示，分析师普遍看好欧元走势，对欧元兑美元2018年底汇率预期中值是1.21；欧元兑美元现报1.1878；

① 法国农业信贷银行的分析师Serebriakov说：“我们倾向于从大局着眼，欧洲表现最好，其次是北美，再其次是亚洲”；他预计到2018年底欧元会升至1.23美元。他认为随着2018年下半年的临近，投资者会开始关注欧元区货币紧缩的脚步。

② 加拿大帝国商业银行外汇及宏观策略师Bipan Rai说，欧元很大程度上依然是一种顺周 期货币，他表示，当前的欧洲周期相较于以往平均水平仍较短，而美国的周期则更趋成熟，预计欧元兑美元汇率2018年底达到1.25水平。

英镑

2018年底前英银料难加息，英镑需看政局脸色；

荷兰合作银行表示，在11月启动加息后，英国央行12月决议一致同意维稳，并重申不急于再度加息，所持的立场与11月决议时类似。2018年底之前英国央行料不会启动下次加息，2018年上半年主导英镑的因素料为政局发展，而非货币政策。

黄金

瑞银：看好黄金“保险”价值，可作为2018年长线题材；

瑞银财富管理部门 大宗商品和亚太地区外汇主管Dominic Schnider表示，瑞银称青睐黄金，但不是在短在线。他认为：“其实，这比较是长线、2018年底的题材，只因为黄金相较于股票比较便宜，黄金可以被当作是保险资产，值得持有”。

CMC Markets市场分析师David Madden表示，尽管他预计本周黄金不会出现重大走势，但他认为，随着投资者在新年前获利， 股市可能会下跌，因此黄金将上涨。标准银行分析师马库斯·加维在最近的一份报告中写道，该行对2018年的金价持乐观态度。因为分析师认为，将黄金纳入多元化投资组合中是有充分理由的。不过，加维补充说，虽然他仍然看好黄金，但除非股市的反弹停止，否则黄金不会出现大幅的上涨趋势。

铜价

日本最大炼铜厂——泛太平洋铜业(PPC)高管12月25日表示，预计铜价在未来两年涨幅将逾四分之一，因全球需求将持续增长并且超过供应。

蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)的分析师们表示，供给不足可能会在2019年中期开始出现，任何矿山供应不足都可能引发铜价超预期上涨。

花旗银行(Citibank)的分析师预计，明年将在铜矿开采国家进行近30次劳动合同谈判，可能影响全球25%的矿产供应。

钯金

加拿大丰业银行：钯金的投机活动在未来一年有回归正常化的需求。