值得注意的是，12月以来大盘持续调整，上证综指在3300点位展开拉锯战。但IF、IH当月合约的升水情况却在同期内有所好转。相较11月中旬至12月上旬IF当月合约长期维持贴水20点左右，自大盘进入止跌震荡区间后，IF当月合约的贴水幅度迅速收敛，并多次出现升水状态。上周四、周五两日，IF当月合约升水超14点。IH当月合约也同样由频频贴水转而持续升水。上周五，IC当月合约更是在尾盘出现拉升，由贴水转升水0.32点，三个期指主力合约迎来齐升格局。

期指升水通常反映资金对后市的乐观态度。沪上一家大型期货公司期指研究员表示，从技术层面来看，大盘双底形态已初见雏形。在经历近一个月的连续调整后，市场下行空间有限，预计指数在震荡筑底后，将重新回到上行通道中。因此，近期杠杆资金对短期市场的情绪有所转暖。

细分至个股，他认为，大盘蓝筹仍将是明年股指上涨博弈的核心。明年金融严监管的延续，将降低市场资金的风险偏好，小盘题材股炒作将被进一步抑制，资金抱团有基本面和业绩支撑的蓝筹股可能性较大。

不少机构持类似观点。信达期货股指研究员郭远爱表示，龙头股主导的市场风格不会轻易转变，追求业绩的确定性依然会是市场主线。不过，明年的这波行情将从今年的“漂亮50”逐渐向各行业优质龙头企业扩散。信达期货预计，沪深300指数的后续表现或将强于上证50指数，中证500指数则相对较弱。

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