上周(2017/12/11-2017/12/17)40个重点城市新房合计成交环比上升1.6%;12月截至上周累计日均成交73万平米,环比11上月上升4.4%,较去年12月下降24.1%,延续11月地产销售成交修复态势,一二线城市进入四季度后的高基数效应已逐渐减弱,其中一线城市成交在创出近年历史地量后,同比降幅已开始收窄。另一方面,上周统计局数据显示11月地产成交超预期,主要受到基数效应和推盘节奏的影响,我们认为未来地产成交将呈现区域结构性的修复,布局一二线城市的主流房企将有较好的投资机会。此外,近期美联储加息对于板块估值形成一定抑制作用,但我们认为板块机会仍需关注调控政策边际变化的时机,中长期来看部分短效调控将让位于长效机制,叠加一二线城市成交量降幅收窄,我们对四季度保持谨慎乐观的判断,维持板块中立评级,推荐组合: 1)龙头房企:3)REITs受益题材:光大嘉宝、金融街、世茂股份等。

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