在低成本运营方面,伯克希尔·哈撒韦做得相当出色。巴菲特曾戏称,伯克希尔用人方面相当节省却又恰当好处,公司总部员工想要组成一支垒球队都有困难。而且,伯克希尔公司没有法律部门,也没有公共关系部门或投资者关系部门,更不会有充斥着MBA毕业生、策划并购交易的战略规划部门。公司从不雇用豪华轿车的专职司机或信差。这样做的结果是,公司的税后最高支出不到公司运营收入的1％。巴菲特说,有的公司有将近10％的收入用作支出,这使其股东损失了9％的股票价值。而伯克希尔公司在这方面就为股东节约了一大笔费用。

　　就长期来说,股市的变化轨迹和公司的实际价值基本相符。然而,在短期之内,股价却不随价值上下波动。巴菲特解释说,公司的股票收益也是如此。如果公司长期不能运用股票收益获利,公司的股价最终会下滑。相反,如果公司能够运用股票收益创造高于一般水平的回报,这种成功就会反映在股市中,并推动股价上扬。

　　巴菲特相信,如果他选择那些长期发展前景看好、由能力强而且真正为股东着想的经理负责的公司,那么他就一定会得到理想的投资收益。他有一个很快速的检测股票收益的方法：上升的市价至少与公司的股票收益数额相符。如果市价超过了公司的股票收益,那么超过越多越好。总之,巴菲特解释说："在股市这个巨大的竞技场上,我们的工作就是,挑选出那些有经济特点的公司,它们的每1美元收益都会转化为至少超过1美元的市值。"

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