上周市场尽管成交量大幅萎缩，下跌动能减缓，蓝筹白马股如中国平安和贵州茅台已有企稳迹象，市场回调已近四周时间，短线也有反弹的要求。但我们认为本轮从3245点开始的调整时间同期尚可，但空间同其它几次相比明显不够，特别是白马蓝筹股平均调整幅度有限，市场进入岁末，机构兑现意愿明显，美国加息、半岛局势、监管升级这些市场变数导致市场流出资金远远大于流入资金。上周沪港通、深港通等机构资金持续减仓贵州茅台、中国平安，是即反映机构投资者的预期。从机构的动态、市场的K线形态、投资大众的心态及市场的赚钱效应看，本轮调整尚未结束，短线反弹就是减仓良机，控制风险仍是首要任务。反转信号不明确，不要急于进场操作，要经得住诱惑，耐得住寂寞！

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