CU1801（沪铜）

原料端：上周铜精矿现货加工费TC维持在85-93美元/吨,市场注意2018年长协确定；供应端:检修少，新产能形成有效产量叠加进口，供应偏松；需求端：下游需求进入季节性淡季，企业开工环比数据下降；升贴水方面：现货表现不足，贴水幅度扩大；库存方面：LME库存持续下降至24.77万吨，上期所有增加至16.28万吨，保税区下降至45.07万吨。近期公布的国内经济数据偏弱，四季度经济下行压力较大，金属整体承压偏弱。而短期供需情况而言，供应边际增加而需求季节性走弱叠加环保影响，短期无其他亮点。预计周内铜价将继续维持偏弱调整，操作上建议短期观望，等待回调至52000附近布局多单。观望短线

AL1801（沪铝）

供给方面：限产已正式启动，开工产能陆续下行；成本端：氧化铝价继续回调、动力煤维持高位回调，而其他辅料都有所上涨，成本略有走低。库存方面：LME库存继续回落至115.78万吨，上期所继续增加69.13万吨，不过社会库存开始下降。需求方面，下消费季节性偏弱，铝杆企业开工率环比下行。随着采暖季限产正式开始，供需基本面有望边际改善。考虑到近期宏观经济有所偏弱，且需求端乏力，且限产因素已被市场提前兑现，铝价若无并未其它因素很难大幅上涨，预计本周维持下跌企稳走势。操作上建议15300附近适当布局多单，止损于15000。观望中线

AU1712（沪金）AG1712（沪银）

近期影响黄金价格走势的事件层出不穷，继税改被反对之后，在四万亿美金预算方案通过下，黄金一波三折，美国众议院共和党计划从明年开始将企业税削减至20%，但美国参议院提议把该措施推迟至2019年之后才实行；新一轮脱欧谈判于上周五重启，双方承诺将使未来脱欧协议轮廓更加清晰，这减缓了市场对英国脱欧前景的担忧。欧盟首席谈判代表称，英国需要在接下来两周内提供明确的“分手费账单”，以便于双方开始贸易协议谈判。从技术方面看，黄金仍延续多日的大区间震荡趋势，上1281-1283-1285三道坎阻挠上行，下方1273小支撑。操作思路上建议观望为主。观望

金属NI1805（沪镍）

菲律宾雨季来临，镍矿出口开始下降。近期主要矛盾仍是环保对镍供应偏紧预期，但是随着15日“采暖季”限产全面铺开，不锈钢库存持续累积，下游需求明显转弱抑制镍价上涨。同时，市场对山东镍铁限产执行存疑，投资者多持有观望态度，沪镍1801持仓大幅下降至26万吨，1月交割量不足的担忧基本解除。国内库存和仓单偏低以及雨季因素依然支持镍价，镍价急跌风险释放之后,市场恐慌情绪将逐渐得以修复。技术上夜盘沪镍1805下方92000支撑较强，短期镍价重心或震震荡下移，建议观望。暂时观望长线看涨长线

ZN1801（沪锌）

前期冶炼厂集中检修导致现货稀缺，10月冶炼企业季节性检修结束，11月冶炼厂基本恢复正常，但产量不及去年四季度水平，供应端依旧有限。采暖季限产全面铺开，锌下游消费表现略弱，国内锌锭库存小幅上升或限制短期锌价进一步上涨动能。现货市场供应矛盾依然显著，现货依然保持小幅升水，供应端的支撑尚存。技术上看，沪锌1801震荡重心将下移，建议观望。建议观望

PB1712（沪铅）

近日河南安阳地区限产消息和冶炼厂检修可能对铅市场形成一定提振，后期继续注意采暖季冶炼厂是否将进一步限产。消费方面，电动车电池消费较为低迷，但天气寒冷汽车电池更换频率增加，后市对需求仍有回暖预期。国内铅锭库存维持回升状态，虽然铅价走势趋弱，但不宜过分看空。技术面上，夜盘沪铅1801小幅反弹，短期有色板块整体偏弱，建议观望。建议观望

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