时至年末，大型券商精心张罗的年度策略会，再度成为市场关注热点。11月22日，在申万宏源召开的2018年资本市场年会上，千人会议大厅座无虚席，不少投资者站着听完了数小时报告，投资者对未来投资机会的关注热情可见一斑。

　　面对今年行业龙头股屡创新高的结构性行情，申万宏源策略团队给出了看似“另类”的投资建议。该团队认为，明年市场总体将稳中向好，但随着低基数效应消失，A股非金融石油石化行业的业绩同比增速将出现回落，而创业板整体业绩增速下滑幅度可能更小，从而导致明年市场成长股风格回归。

　　简而言之，该团队的主要观点认为，与今年市场行情剧烈分化不同的是，明年市场风格可能面临切换，成长龙头股有望走强。

　　此外，从二级市场来看，今年年初至今，沪指最低下探至3000点附近，最高上攻至3450点左右，整体维持区间震荡走势，波动率较前几年大幅降低。这也导致沪指年初至今的最大振幅不足14%，并有望成为近20多年来，指数年线振幅最小的一次。

　　对此，申万宏源策略分析师傅静涛表示，全球经济同步缓慢复苏成为投资者共识，宏观经济的预期潜在波动率下行，是造成今年全球资本市场低波动的主要原因。不过，他认为，在即将到来的2018年，由于世界各国改革、通货膨胀等因素，投资者对全球宏观经济预期的潜在波动率可能上升，资本市场可能也会因此告别低波动时代，投资者需要做好准备，应对变局。

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