权益资产定价的理论基础
发布时间:2017-11-8 15:05阅读:638
权益资产是所有权的凭证,常见的权益资产有股票、基金受益凭证等。给权益资产定价,需要具备以下背景知识:(1)较高的计算机水平。要具有使用常用统计、数学软件和编程能力。(2)较高的数学与统计水平。(3)较高的财务会计理论与实务水平。(4)深厚的财经理论功底。懂宏观分析、行业分析,了解国内外经济形势。(5)长期操盘的经验。
权益资产定价的方法
目前国际上研究权益资产定价主要有三种方法:一是通过预测市场利率来得出预期收益率,已知预期收益率再由威廉斯模型给权益资产定价,这种定价方法的关键是通过分析影响市场利率的因素来预期利率走势以及预测公司的未来现金流量;二是在假定价格是围绕价值上下波动的基础上,研究权益资产价格在不同价位上走向的概率,其使用的理论工具主要是概率论;三是将权益资产当作一种金融资产,其价格运动服从某种随机过程,因此可以运用某些金融工程的理论研究股票定价问题。这三种方法给权益资产定价的误差都比较大,一般在50%以上,因此在实践中几乎无法使用。EAVM模型对股票定价的结果非常精确,对市场价格的平均误差为22.07%,对内在价值的平均误差控制在5.5%以内,已达到甚至超过目前国际先进水平。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。