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、股价的组成的原理

　　“莫为浮云遮望眼，风物长宜放眼量。”股票投资是一个需要眼光和良好心态的行业，尤其是中长线投资者，需要有长远的眼光。有时候我们发现，股价和公司价值的变化并不匹配，这时我们会怀疑，价值投资是否有用？

　　公司股价的估值是由“公司内在价值”加上“市场情绪”两个因素共同组成。

　　1.公司内在价值:股票的内在价值包含了公司固定资产和众多无形资产，公司内在价值包含了一切能为公司未来业绩持续增长的因素。

　　2.市场情绪:由于人性恐惧和贪婪的弱点，市场投资者总是在上涨时由于贪心情绪导致股价高于公司内在价值，又在下跌时由于恐慌情绪导致股价低于市场内在价值。

　　当我们拥有一家公司的股票，代表着拥有这家公司的权益。而这份权益参加市场交易时，通过投资者互相竞价形成成交，当投资者参考公司的内在价值交易时，或多或少会受情绪影响自己的报价。所以公司的股票交易价格包含了公司的“内在价值”和“市场情绪”共同组成。

　　二、公司价值与股票价格的关系

　　我们知道了股价是由市场情绪和公司内在价值共同组成，那么股票的涨跌和公司业绩增减的内在价值关系是怎样的呢？

　　我曾多次提到安德烈先生提出的“遛狗理论”很好的诠释了经济与股市的关系：“有一个男子带着狗在街上散步，这狗先跑到前面，再回到主人身边。有时候却又落在主人后面。接着，又跑到前面，看到自己跑得太远，又折回来。整个过程，狗就这样反反复复。最后，他俩同时抵达终点，男子悠闲地走了一公里，而狗走了四公里。男子就是经济，狗则是证券市场。”当然其实用我的理解来说狗又何尝不是股市，而主人就是公司内在价值。”

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