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【股指期货：A股纳入MSCI期指或偏强震荡】

今日期指或偏强运行。IF 主力合约 IF1707 支撑位 3491 和 3477 点，阻力位 3547 和 3561 点；IH 主力合

约 IH1707 支撑位 2442 和 2430 点，阻力位 2467 和 2479 点；IC 主力合约 IC1707 支撑位 5961 和 5901 点，阻

力位 6081 和 6141 点。A 股第四次闯关 MSCI 终成功，纳入家数也较今年 3 月预方案有所增加。虽然资金实际

入市将在 2018 年，但对于投资者预期、资本市场改革与监管均有改善及促进作用，靴子落地仍有一定利多

影响。考虑到入篮以大市值金融、消费类个股为主，将强化价值理念。操作上在昨日逢低做多建议基础上，

今日多单持有为主，不追多。可轻仓逢低日内做多，注意止盈止损

。

【国债：国债做市支持操作启动，短端利率大幅下挫】

国债做市支持操作启动，短端利率大幅下挫。TF1709 支撑位 97.925 元，压力位 98.515 元；T1709 支撑位 95.545 元，压力位 96.125 元。昨日，央行逆回购完全对冲当期量，暂停净投放，市场情绪稍有回落，期债有获利回吐压力，我们认为期债继续上行空间有限。另外非常值得一提的是，财政部首次进行国债做市支持操作，随买一年国债中标收益率为 3.4901%，今日 1 年期国债收益率下行近 6bp，为 3 月以来最大跌幅，收益率曲线开始修复，目前 10 年 5 年国债利差为 1.7bp，继续 建议 收益率曲线修复 交易 ，多 TF 空 空 T，手数

配比约为 18:10。

【白银：下方应有支撑，但上行亦有阻力】

隔夜外盘白银收涨，下方支撑参考 16.3 附近，上方阻力参考 16.8 附近；内盘沪银主力 1712 上方阻力参考 4090 附近，下方支撑参考 3985 附近。隔夜美国国会参议院不支持参院版医改议案的共和党人增至 5 人；美国 5 月新屋销售好于预期，前值上修，但 6 月 Markit 制造业、服务业及综合 PMI 初值创多月新低；欧洲央行行长德拉吉称物价增长缓慢意味着欧洲央行将维持当前货币政策；欧元区 6 月制造业 PMI 初值创 74 个月新高，综合 PMI 不佳，但二季度表现仍为六年最佳；穆迪上调希腊主权信用评级至 Caa2，上调前景展望至

正面。操作上，基本面看贵金属走势以当前位置盘整为主，市场可能会在偏鹰的联储和对此的质疑中有所权衡，下行应有所支撑，但技术面看，黄金此前重新跌回自 2011 年高点以来的下跌趋势线，技术图形走弱，上行恐阻力亦较大，白银短时有一定上修动力，但需警惕多单及时止盈。

【铜：现货贴水扩大，价格稍有调整】

美国计划在减税的同时进行大规模的税改，美联储缩表意向趋向一致；欧元区 4 月季调后经常帐顺差回落，德国 5 月 PPI 同比增速不及预期；中国 A 股从明年 6 月起纳入 MSCI 市场指数，预计带来资金流入，此外，中国金融监管加强，但将继续实施积极财政政策。从现货市场看，临近年中，持货商加速换现，使得现货贴水扩大。但是期货库存连续大幅减少，表明仍存需求，对价格形成支撑。操作上，建议 1708 合约多单可继续持有，支撑 45300，阻力 46000。

【镍:底部略有企稳迹象】

从当前镍产业链的供需基本面来看，确实难以去看多，海外镍矿供应的增加预期和国内下游不锈钢市场的疲弱这两大利空逻辑，仍被空头牢牢抓住，目前做多明显底气不足。这是镍价在工业品齐跌环境中容易打开下行空间的主因，而镍价在下破了此前磨底的平台之后，技术形态亦进一步走弱。即便有短期的技术性上修，基本面仍不支持趋势性多单的介入。

不过上周，不锈钢贸易市场报价有所上调，市场活跃度较前期出现一定改善，但目前仍需观察该回暖迹象的持续性。整体而言，当前位置我们建议观望，趋势性多单仍需等待。

【螺纹钢、矿石:震荡盘整】

螺矿延续震荡格局，全国多地连续降雨天气对终端需求产生较明显制约，向上驱动暂无，另外高贴水也对下行空间产生制约，总体而言区间震荡格局或将延续。

【白糖：维持震荡思维】

政策被市场充分理解和消化，价格维持震荡思路，短线交易，注意止盈止损。SR1709合约支撑参考6300-6500元/吨，阻力参考6800-7000元/吨。

【菜粕:震荡，2200附近买多】

美豆主产区天气没有异常，使得基金净空继续增加，目前处于历史较高水平，后续关注天气与优良率，从基本面来看美豆900美分接近底部区域。本周关注6月份种植面积报告和期末库存报告。而国内基本面较为平淡，菜粕目前基本面变化不大，是6月份从压榨利润来看，目前回落为明显，随着后期水产养殖的加速，近期后期菜粕价格支撑有所显现。不过和豆粕的比价来看目前处于劣势，因此豆粕的价值相对低估。期货建议在2200点附近买入为主。

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