一、交易型开放式指数基金的概念

交易型开放式指数基金通常又称为交易所交易基金（Exchange Traded Funds，ETF），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金，一般采用被动式投资策略跟踪某一标的市场指数，因此具有指数基金的特点。

基金代码规则：上海“51****”，深圳“1599**”。

二、开立账户

（一）账户类型

ETF基金既可以像封闭式基金一样在交易所二级市场买卖，又可以像开放式基金那样申购、赎回。不同的是，它的申购是用一篮子股票换取ETF份额，赎回时则是换回一篮子股票而不是现金。通过不同的方式交易，所要求的账户有所不同。

二级市场买卖：使用沪、深A股股东账户或沪、深证券投资基金账户。

一级市场申赎：使用沪、深A股股东账户。

（二）开户流程

沪、深A股股东账户或证券投资基金账户可通过证券公司营业网点现场办理或证券公司提供的自助开户系统办理。详见基金―封闭式基金―开立账户。

（三）账户生效时间

开户成功的下一交易日起可以进行交易。

三、交易流程及规则

（一）交易流程

1、ETF基金的二级市场买卖操作流程及相关规则与A股类似，通过证券公司各交易系统的股票－买入/卖出菜单进行操作。

2、ETF基金的申购、赎回过证券公司交易系统的ETF基金申赎菜单进行操作。

（二）交易规则

注：通过以上方式认购得到的基金份额，在基金开放后的交易方式相同，可直接在二级市场卖出，或操作基金份额赎回（数量要求较高）。

注：跨境ETF基金（指跟踪跨境指数的交易型开放式基金）竞价交易实行当日（T+0）回转交易，即：该类基金，当日竞价买入，当日可以卖出。

四、ETF基金的套利机制

由于ETF基金实行一级市场与二级市场交易同步进行的制度安排，因此，投资者可以在ETF二级市场交易价格与基金份额净值两者之间存在差价时进行套利交易。

具体而言，当二级市场ETF交易价格低于其份额净值，大的投资者可以通过在二级市场低价买进ETF，然后在一级市场赎回（高价卖出）份额，再于二级市场上卖掉股票而实现套利交易；

相反，当二级市场ETF交易价格高于其份额净值，大的投资者可以在二级市场买进一篮子股票，于一级市场按份额净值转换为ETF（相当于低价买入ETF）份额，再于二级市场上高价卖掉ETF而实现套利交易。

注：因为ETF申赎涉及代销机构是否为该基金的申赎券商，所以投资者在进行套利前，应了解所在的代销机构是否为该基金的申赎券商；另套利机制的存在会迫使ETF二级市场价格与份额净值趋于一致，即：正常情况下，套利活动会使套利机会消失，因此套利机会并不多且实际操作中需充分考虑手续费及时间因素。。

五、ETF联接基金

ETF联接基金是一种将其绝大部分基金财产投资于跟踪同一标的指数的ETF（简称“目标ETF”）、密切跟踪标的指数表现、采用开放式运作方式、可以在场外申购或赎回的基金。从性质上看，可以将ETF联接基金看作是一指数型的基金中的基金。

由于ETF联接基金采用开放式运作方式，其交易流程及相关规则与基本与传统的开放式基金相同。

六、常见问题

ETF基金二级市场买卖与一级市场申赎两种交易方式之间有什么区别？

答：从投资者交易的角度，主要有以下区别：

关键词：网上现金　网下现金　网下股票　跨市场ETF　一篮子股票

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