当资金将指数从低位推动到髙位区间以后，随者上涨空间的减小，必然会有大量的资金开始在盘中平仓，并转手进行做空的操作，一旦大量的资金开始在盘中做空，必然会对指数的上涨走势起到巨大的影响。资金开始离场出局的区间对于做多的投资者而言便是顶部的区间所在。

顶部的形成是由资金的流出引起的，而资金改变了流动的方向就必然会在K线形态、成交量变化、指标上留下明显的信号。只有投资者读懂了这些做空拐点处的技术信号，才可以为后期做空的操作打下基础。在分析的过程中，投资者不仅需要知道当前指数将会如何波动，更需要提前知道指数将会在什么情况下出现趋势的反转走势。

那么，在顶部到来的时候，做空的拐点又有哪些特征呢？只要投资者仔细阅读了本节的内容，就可以在后期行情中准确地判断出做空拐点所在了。

上证指数

顶部做空拐点特征（图4-45）。

股指期货因为可以进行双边的操作，因此上涨行情的形成可以为投资者带来盈利的机会，同样，当指数下跌走势形成以后，也可以为做空的投资者带来盈利的机会。要想实现双边收益，要求投资者一定要具备对下跌走势进行分析的能力。

指数连续上涨以后并不会马上形成下跌的走势，必然会在高位形成趋势反转的区间，这个区间称为做空拐点区间。做空拐点区间有哪些技术特征呢？其技术特征表现为：在做空拐点区间处，一旦阴线出现其实体往往会很大，这是因为资金在盘中做空的力度很大所导致的；同时，大实体的阴线还会经常性地出现，这是因为盘中前期做多的资金一旦开始做空，将会是一个连续的过程，因为主流资金规模巨大，所以当它们做空的时候必然需要较长的时间。

从图中可以看到，指数进人了高位区间以后，在一个范围较小的区间内，收出了连续的大阴线。当上涨力度开始减弱，并且指数在一个较小的震荡区间内不断收出大阴线时就要意识到，做空拐点已经形成，在后期的任何髙点处投资者都应当积极地进行做空的操作。

上证指数

顶部做空拐点特征（图4-46）。

上证指数在图中见顶之前展开了一轮持续性的上涨行情，在上涨的过程中，阳线的数量非常多，并且阳线的实体也都很大，就算出现了调整，也多是以星K线的走势进行的，上升途中的这种K线变化说明了盘中做多的力度极大，此时投资者应当耐心地持有手中的多申。

随着上涨的延续，盘中做多的主流资金已经实现了巨额的收益，高位区间，主流资金想的就是如何让账面的利润变成现金。一旦主流资金开始出逃，那么，盘中做多的力量就会消失，同时还会增加做空的力度，此时，K线图的走势就会发生明显的变化。图中可以看到，高位初期每出现一根阳线，后边便会紧接着出现一根阴线，这种走势说明盘中的多空双方力度基本趋于平衡，原本多方占优势，但现在达到了平衡，这说明空方的力量正在悄然地形成。

随着盘中做空力度的加大，一根大实体的阴线终于出现了，这一根阴线构成了上涨途中实体最大的阴线，高位大阴线的形成就是明确的做空拐点信号，因为它的出现说明了多头的进攻力度已经衰竭，而空头力量强大占据了盘中的主导地位。因此，当高位形成大阴线的时候，投资者正确的操作就是及时在高点处平仓掉手中的多单，不断地在髙点处开仓做空。

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