相对于期货，期权是更为杂乱、精密的危险办理工具。期权为出资者供给了更多的挑选，拓宽了对冲危险的宽度。

　　期权的买方不需要交保证金，只需一次性付出权利金即可，依据商场价格的实际情况是不是有利于自个，挑选履行或许不履行期权的权利，然后将不断定的商场危险转化成金额断定的最大丢失，并且资金办理进程简略，进一步提高了资金运用功率。期权的卖方通过合理定价报价，也可取得丰盛的利润（盈利模式类似于保险公司）。以股指期权为例，其一旦上市将给商场带来新的买卖方式。

　　单边的期权买卖

　　当时进行仿真买卖的沪深300和上证50股指期权，是盯梢现货指数的，而非期货期权，因而应首要剖析标的现货指数的预期方向和动摇性，以断定期权的买卖战略。近期商场首要为阶段性底部反弹以后休整回归、区间振动的走势，尽管量能缺乏，但商场重心还相对安稳，因而，期权的单边买卖应挑选接近于平值期权的看涨或许看跌期权为宜。

　　外资组织偏好于虚值看跌期权，其资金杠杆大、买卖活跃、流动性好，因而其信息含量较多。内地现货商场的融资融券尽管引进了“做空”机制，但仍不同于海外商场的“裸卖空”，可做融资融券的券种和数量相对于全部商场仍是有限的，再加上“T+1”的买卖机制，通常情况下如今内地出资者的买卖习气仍是做多，这使得期权仿真买卖看涨期权的流动性远好于看跌期权，当时买入看涨期权承当的危险峻小于卖出看跌期权。

　　以动摇率为中心的期权跨式组合买卖

　　尽人皆知，美国的VIX指数是CBOE由S&；P500指数期权的商场价格反推出来的隐含动摇率指数，反映了商场动摇率的改变。而期权的跨式组合战略（Straddle），能够屏蔽掉商场的方向性危险，有将商场的动摇率作为一个资产种类进行买卖的作用。如今，4月期权间隔到期已日益接近，权利金将跟着到期时刻的接近而衰减，我们能够运用卖出跨式组合战略（Straddle Write），即卖出一篮子行将到期的4月股指期权合约，来获取权利金差价收益。需要留意的是，一旦商场行情打破区间振动挑选了方向，不管向上仍是向下，商场动摇率将增加，这使得股指期权的空头组合面对亏本危险，应及时止损或许履行买入跨式组合战略（Straddle Purchase）。

　　用“Collar”设定现货组合价值上下限

　　“Collar”是海外资管产品规划中常见的基于期权的危险办理战略，一起用指数看涨期权和看跌期权来对冲危险。依据所持有的现券组合价值卖出接近于平值的看涨期权，卖出看涨期权所得的权利金，一部分用于采购虚值看跌期权来对冲绝大部分现货组合的危险，剩下的权利金用来增强全部出资组合的收益。

　　这么的规划，一方面卖出看涨期权取得的现金流平抑了全部出资组合净值的动摇，另一方面买入的看跌期权确定了现货组合绝大部分头寸的止损位。

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