OPEC不会减产消息明确后，国际原油市场连续暴跌。本次暴跌的原因是关于国际原油主要供应方OPEC的生产政策，对市场的影响应该是中长期的，短期内大幅反弹的风险并不大。但在OPEC政策未出台前，市场面临着可能要暴涨或暴跌的风险，这也是会议前原油期权隐含波动率大涨的原因。

普京表示预计油价在明年一季度或年中的时候恢复均衡，他们对于沙特和美国争夺市场份额一开始就有清醒的认识。这个时间点判断表示普京们认为新的利益格局重塑需要4-7个月的时间，在这个期间，主要是OPEC（以沙特为代表）和美国页岩油蛋糕的重新划分。当新的利益格局形成后，原油生产的寡头们将会通过提高价格来获得最大收益，届时原油市场价格将会回到均衡状态

对于年内国际油价的走势，我们的观点是，现在正处在市场份额争夺的初期阶段，预计年内国际油价将在厮杀中下跌，美国油价有望跌到60美元/桶。

原油与铁矿石、螺纹钢走势分化的原因主要是产品供需面导致的结构性差异。OPEC会议召开前，连续7周下跌的原油市场小幅反弹，投资者等待OPEC会议指引，原油期权隐含波动率大涨。最终没有达成减产协议的消息明确后，市场大幅补跌。而螺纹期货在持续创下上市以来新低的背景下，适逢国内央行时隔两年多再度降息，作为领先反映国内宏观经济环境的重要基建原料率先反弹。同时基本面上钢厂持续去库存，社会库存下降到09年以来的新低，也增加了螺纹的反弹力度。