目前的行情，不禁让人想起一句话：“水至清则无鱼，人至察则无徒。”

来源：凤凰财经（finance_ifeng）综合中国新闻网、经济参考报、李大霄微博、微信公众号“刘姝威”报道

中国最难当的官非证监会主席莫属，涨了是股民自己神机妙算。跌了全是证监会的锅。刘士余最近就被推到了风口浪尖之上。

自2016年12月以来，证监会主席刘士余先后在多个场合放出“狠话”。剑指野蛮人、逮回资本大鳄、痛批高送转、喊话上交所......在一些市场人士眼里，刘主席的讲话多是“利空”信号。4月14日至19日，上证指数连跌四日，股民心里满是埋怨，并将这场“股灾”的原因归结于刘士余的频频喊话，甚至在4月19日，一封题为《实名举报刘士余滥用职权、违反相关法律破坏社会主义经济秩序》的举报信在网上流传。但在另一些有识之士看来，刘士余的雷霆手段让A股重回价值投资的时代，他们认为监管层对资本市场的监管思路，正由此日益清晰和系统地显露出来。

细数刘士余上任后烧过的“几把火”

1、剑指“野蛮人收购”：2016年12月3日，中国证监会主席刘士余在出席中国证券投资基金业协会第二届会员代表大会时指出，某些资产管理人“用来路不当的钱从事杠杆收购，行为上从门口的陌生人变成野蛮人，最后变成行业的强盗，这是不可以的。这是在挑战国家金融法律法规的底线，也是挑战职业操守的底线，这是人性和商业道德的倒退和沦丧，根本不是金融创新”。同时，他也表示，“希望资产管理人，不当奢淫无度的土豪、不做兴风作浪的妖精、不做坑民害民的害人精。”

2、逮回“资本大鳄”：2017年2月10日召开的全国证券期货工作监管会议上，刘士余将矛头直指“资本大鳄”，表示资本市场不允许大鳄呼风唤雨，对散户扒皮吸血，要有计划的把一批资本大鳄逮回来。

3、痛批“高转送”：2017年4月8日，在中国上市公司协会第二届会员代表大会上，刘士余将目光对准了“高送转”和现金分红。他表示，要将公布“10送30”等罕见高送转方案的企业和有能力分红却长年一毛不拔的“铁公鸡”列入重点监管范围。

4、“喊话”交易所：4月15日在深圳证券交易所2017年会员大会上，刘士余说，“交易所市场是大家吃饭的锅，锅坏了，大家都吃不饱，也吃不好。” 他强调，交易所必须依法主动行使全方位的监管职能，包括对公司上市、退市和并购重组的实质性监管，这不是交易所职能的越位，而是交易所依法履职的到位。对会计师事务所等从事证券业务的其他中介机构，交易所都必须有规可约、有矩可束。“入场者都要受交易所监管，没有例外。”

刘主席频频喊话资本市场，无疑对股市产生了影响。投资者的观点分为两派，一方为“批刘派”，另一方为“挺刘派”，前者的理由为资本是逐利的，刘主席讲话后股市往往大跌，资本市场的监管不能靠喊话，而要靠制度建设。而后者则认为刘主席的监管思路有利于股市的长期发展，目前股市呈现出二八分化，股市正在重新洗牌、刮骨疗伤，只有这样才能走出牛市行情。

真理越辩越明，凤财君截取了网上流传的实名举报信中的一部分，让大家自行判断下，以下为举报信中历数的证监会主席刘士余的“几大罪证”：

一、2016年12月3日，刘在讲话中，带有情绪的骂资本市场的投资者是妖精，骂举牌的险资是野蛮人，结果造成12月5日上证大幅低开，几百支股跌停，然后上证指数从2016年的12月3日的3244点一路下跌到2017年的一月十六日的3044点才止跌，指数下跌了200点，幅度6%还多，其间，许多个股跌幅在百分之二三十以上，给投资者带来重大损失；

二、2017年4月8日，刘在讲话中无常识地乱批高送转，说：十送三十，全世界都没有。在刘讲话后，不少上市公司不得不修改年终的分配方案。

刘的讲话第一表明他缺少常识。已经有不少投资者举出实例说明高送传国外市场早有（国外叫拆股），比如说苹果公司曾十送四十，百度曾1股拆10股，我国香港市场也有，比如说腾讯曾1拆5股；

第二表明刘纯粹是用行政手段干预企业的自主行为，来剥夺企业的自主分配权。

刘讲话后，4月10日，A股应声而跌，虽然指数没有跌多少，但高送转个股大面积跌停，当日两市下跌九个点以上的股高达200多支；

三、2017年4月15日，刘又是一番带情绪的讲话，讲话中给投资者的感觉就是中国经济不好，中国股市只能跌不能涨。结果，4月17日、4月18日，A股市场大跌，先后跌停个股两百多支，下跌个股2000多支，给中小投资者带来惨重损失。

四、在刘的要求下，上交所、深交所在平常的监管中，管涨不管跌，他们基本上是把注意力只放在上涨的股票上，涨停的股票要停牌自查，但对跌停的、甚至跌了百分之三四十，甚至更多的股票却漠视不管。刘的行为严重违反了《行政法》所要求的行政要公平公正的原则；

其实这封举报信表达的内容用一句话概括，就是：刘主席讲完话，股市就跌，导致我赔钱了！你们是不是只管涨不管跌啊？

随后，很多财经大V纷纷反驳，坚决支持刘主席。其中包含李大霄、叶檀、刘姝威、但斌等等。他们是如何看待刘士余的监管手段？又如何回击举报信的内容呢？

刘姝威：这封举报信恰恰表扬了刘士余的工作业绩！

刘姝威：“读完全文，我认为与其说这是一封举报信，不如说是一封表扬信，列举了刘士余的工作业绩。当然我也感受到举报者对股指下跌的愤怒情绪。”

他进一步分析道，这次股指下跌只是部分股票被爆炒后暴跌以及银监会加强监管引发违规资金退出股市等双重作用的结果。但不会影响中国股市已经形成的慢牛趋势。

刘姝威还提到，2015年初他建议学生用家里给的5万元全部购买贵州茅台股票。以144元的价格购买的股票，经历2015年股灾，现在贵州茅台的股价是415元。刘姝威表示，只要持有优质股票，投资者不必在意股指的波动。

同时刘姝威表示，一些80后创业公司，这些公司的产品正在填补我国核心产业的空白，航天、军事、电力等领域用他们的产品替换了国外的产品。刘姝威问他们：“公司上市后，你们会减持套现走人吗？”他们回答：“不会。公司和产品就是我们的生命。”有创新力和竞争力的公司不断进入上市公司的行列，这就是推动股市走牛的动力。

但斌：感谢刘士余终于让A股回归到价值投资时代

叶檀：刘士余的头脑很清醒

财经评论员叶檀近日撰文写道，从刘士余“抓妖怪”改革引发如潮的谩骂，到今天证监会拥有了一定的公信力，一年辛苦不寻常。上台至今，刘士余的头脑很清醒，配合中国经济转型的步伐，改革步骤有条不紊。

她在文章中称，为什么要鼓励分红，为了找到有价值的实体企业。为什么宝万之争宝能大败而归，就是为了扶持实体经济，鼓励创造价值的企业家。未来证券市场就是创造价值的实体经济的融资场，以虚玩虚路会越走越窄。

英大证券首席经济学家李大霄20日晚间在微博表示，呼吁大V挺身而出支持刘主席！

在李大霄看来，针对刘士余监管举措的争议，其实根本上是围绕着另一个问题，即“如何分配融资者利益和投资者利益？”

如果偏向融资者的好处是让企业短期得利，迅速支持其发展壮大，达到吸引上市资源之目的，但其不利之处是投资者成为奉献者，这是涸泽而渔的办法，长此以往会使得股市吸引力降低，并不能长久。

如果偏向投资者的好处是让投资者得到价廉物美的股份，让投资股票成为稳定的、保值增值的工具，从而吸引越来越多的投资者进场，但对融资者不利。

不偏不倚方为王道。而中国股市问题的症结是融资者得益过度，投资者得到益不足，才造成对老百姓的吸引力不足。要控制住融资者过度得益的行为才能保护投资者。

在李大霄看来，刘士余主席上任以来有六大举措：

1）加强监管维护市场秩序。刘主席上任以来“依法监管、从严监管、全面监管”一直贯穿其中，对上市公司、中介机构、个人的处罚力度不断加大，甚至罚款的数值可以与美国证监会相比，这都是前所未有的。监管力度的加强会使到操纵行为、违法行为、违规行为得到有效控制，特别是对融资者行为加强制约，其最终目的还是保护投资者，特别是中小投资者利益。

2）控制高送转游戏。融资者乐此不彼玩的高送转游戏，其实将一个苹果切开几瓣还是一个苹果，这是一个赤裸裸的数字游戏，并不创造任何价值，只是为了诱惑那些认为会变成数个苹果的投资者来达到融资或者高位退出的目的。刘主席揭穿了这个把戏并加以控制，这把戏的始作俑者及浑水摸鱼者就天然出现愤怒，玩了27年的把戏，怎么能说没就没了？只不过被保护的投资者也跟着愤怒就没有任何道理，吕洞宾之心，总是无人识。

3）控制题材股泡沫。市场最喜欢题材，当一个题材出现的时候，部分上市公司和抄家闻风而动，将题材发挥到极限，造成市场的巨大涨幅，而题材热度消失的时候，只掉下一地鸡毛。巨浪的制造者并能够及时撤退者当然得利，而撤退不及时者就成为了买单者。这游戏并不创造社会价值，只不过是两批人的财富大转移，刘主席出手控制题材炒作的最终目的，其实是为了保护这些买单者而已。

4）控制次新股泡沫。中国股市最大的顽疾是增量泡沫。如果从源头上不断输入泡沫，随着时间的推移，中国股市的问题会越来越大，只有将增量泡沫控制住，存量随着时间的推移还有解决的希望。截止到2017年3月17号，次新股峰值为PE80.27倍，PB9.76B倍，而剔除了中小板及创业板的主板为PE15.99倍，PB1.78倍。新老相差5倍。新股随着时间的推移会确定性地变为老股，这时风险就凸现了。刘主席控制新股的炒作，其实是保护了大量高位接手新股的投资者，避免他们重蹈中石油的覆辙。

5）控制重组。由于IPO的偃塞湖问题，使壳的拥有者成为了卖方市场，逐臭者对壳资源过度追逐使得价格奇高，中国股票市场非常独特的价格倒挂奇观就出现了，扭曲的资源配置造成社会资源的极大浪费，也使得价值投资者沦为笑柄，逐臭成功者成了最大的收益者，其榜样的力量使大部分的散户纷纷效仿，财富暴露于风险之中而毫无知觉。刘主席控制重组将迫使资金重新回归价值，其实价值和理性才是王道，投资者应该彻底改变观念了。

6）加大分红。A股中有相对一批上市公司不分红或者少分红，铁公鸡一直存活而且还活得很滋润，对投资者利益的漠视已经非常严重，而相当一部分投资者也从来没有分红回报的念想，对铁公鸡长期不分红已经习以为常，股东文化非常淡薄。而刘主席要求分红，铁公鸡们的利益被触动引起激烈反应可以理解，而那些没有分红念想、没有分红概念、昏昏然的投资人也来反对，岂不是滑天下之大稽？

总的来说，刘主席无惧压力，六大举措直指中国股市顽疾，直指融资者过度贪婪，其保护投资者的拳拳之心跃然纸上，只不过需要一点时间才会被人理解。

中国股票市场渐渐迈向成熟，市场化、国际化、规范化、法治化不可逆转，投资者要深刻理解市场变化，只有远离投机与题材，坚持价值投资和理性投资，方能够更加久远。

连跌了4个交易日的A股在这两日已经止跌企稳了。伴随着概念股和高送转的惨状，白马股迎来了春天，长期的价值投资者在A股终于扬眉吐气一把。各位投资者也应该冷静下来，做出理智的判断了。仔细思考之后，你是否支持刘士余的烧的这几把火呢？

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