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　1)雄安新区：央企搬迁及人员安置将是央企混改破局的“硬币另一面”。雄安新区是新一轮改革的起点，或将至少成为三大当前“经济体制沉疴”——地产经济、污染发展、国企僵化的破局点。中国中铁等公司表态后，央企搬迁或是雄安新区最先落地的改革。多年来京津冀一体化难以推动的根源在于央企相关领导不愿放弃自身利益迁出北京，与混改推动阻力“如出一辙”，通过自上而下，推动央企厂房搬迁和人员安置，在这一过程中消减改革阻力，同时推动央企混改加速，或将是决策层“一箭双雕”的选择。

　　2)从政治周期看雄安：一带一路、京津冀、自贸区升级之后，国企混改“标杆”出炉在即。近期雄安新区、一带一路峰会升级不是偶然的。从政治周期看，上述改革均为2013年后推出的重要改革，今年19大之前，需要做出阶段性工作成果以迎接大会召开；另一方面，在六中全会主席正式成为“核心”之后，使得上述政策加速落地得到保证。因此，在当前 “四项改革”中三项已取得重大突破之下，我们认为，在发改委专题会已明确时间表之下，混改标杆性公司加速推进或将可期。

　　3)未来关键催化：时间表已定，五大关键催化将在二季度掀起“国改”强风口。联通等标杆央企混改方案落地；第二批央企混改试点名单或将加速推出；央企员工持股首批试点方案推出；国企分红及投资回报机制重塑方案或将推出；国企改革ETF基金的全国性推广。