顶部？顶部！快速对应

2015年的牛市运行到了5月，新近建仓的股票不断获益的时候，我们监测到了市场出现的顶部迹象（图5-17）。

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由于之前的经历，使得我和Moshi在日常操作中格外注意监测大盘走势，注意市场的风险。我们参考了一些华尔街大师的著作，将书中美国历次股灾前的顶部迹象与书中的例举做了比对，总结出了其中的共通之处，并加入了些我们认为不该忽略的要素。

在此基础上，我们也对比了A股历次牛市的顶部迹象，发现这个规则也适用于A股，它的顶部迹象与美股一样。

我们理解，无论美国人还是中国人，也无论是100年前的先人还是当今之我辈，人类的贪婪与恐惧从来没有改变过。社会秩序会不断进化，法律也不断完善，但是对于财富的欲望，从来都没什么改变。

我们相信，我们总结出来的顶部迹象，具有普遍性，经得住考验。而2015年5月监测到的主要大盘指数显示，它们与2004年、2007年、2009年的顶部迹象高度相似（图5-18，图5-19，图5-20）。

图 5 17. 2015年6月为止的上证指数日k。

图 5 18. 2004年顶部形成（上证指数）

图 5 19. 2007年顶部形成（上证指数）

图 5 20. 2009年顶部形成（上证指数）

监测到了顶部迹象，并没有使我能够放轻松。但是当时持有的3支股票正在健康地上涨。它们及它们所属的板块都在健康地上涨。

而且，应该错过了前期的时机，我挑选的都是看上去刚刚启动的股票，它们才刚刚开始第一轮上涨。现在抛售，令我觉得可惜。

根据操作模型的运作，有了结论就需要有对应的行动，行动（Do）是整个PDCA中的重要一环，否则模型的研究就没有意义。

我陆陆续续对持仓的三支股票陆续进行了减仓，至6月9日止，降至35%左右。

为什么没有清仓呢？

1、虽然与过往的顶部迹象相似度高，但是担心可能出现意外。

2、如果根据大盘的牛市确立（2014年10月）开始，至2015年6月，行情才运行了8个月。

3、媒体普遍认为，4000点才是本轮牛市的起步，5000点只是一个中继。

4、手中持有的股票还在涨，赚钱效应依然存在。

5、有一支股票被停牌（科达洁能减仓后，从6月10日起因资产重组事项宣告停牌）。

真正使自己难以下减仓决定的，我想还是上面的第4条。前面的三条，其实自己完全能够否定掉。但是第4条很难过自己这一关。

经过完善后的盈利模式才刚刚运作了2个多月，我还想要赚更多的钱……而且，科达洁能的停牌公告令我内心闪过一丝洋洋得意—我从来没有遇到过这样的好事儿，复盘后会迎来多少个连续涨停？但是，危机已经很近很近。

当非洲大草原上饥渴万分的小斑马好不容易找到水塘并喝到水的时候，往往忽略水面下潜伏着的鳄鱼。

图 5 21. 上证指数日k。在2015年6月15日开始暴跌。

6月15日，伴随着不断积累的顶部迹象，暴跌如期而至。6月15日和6月16日，连续的两天大跌，使得之前的顶部迹象得到验证。

在6月17日和6月26日进行减仓、清仓后，利润被大幅度压缩了。（科达洁能（600499）则因为停牌导致无法抛售。）

2015年6月15日开始的下跌，可能是中国股市最惨烈的暴跌。连续、多日的大面积跌停，如同瘟疫般冲击着证券市场。

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上证指数表现如下：

2015年6月15日-2015年7月3日，14个交易日，下跌28.64%。

2015年8月18日-2015年8月26日，7个交易日，下跌26.70%。

坊间，流传着一个个破产故事。一些无法澄清的跳楼事件，也被与股灾关联到了一起。尤其是杠杆牛市的特征，导致不少散户在暴跌中被强行平仓，几百万、上千万元资产瞬间灰清零。

除了这些素不相识的案例外，身边的活生生的事实，也让刚刚清仓的我，切身感受到了侥幸与恐惧。

A，他将2014年8月开始长线持有的仓位（某新能源股）的利润，近乎全部回吐，短线新近仓位（称之为向下摊平），全部深度套牢。

B，试图通过“T+1”操作让损失的股票解套，结果深陷其中。

C，在赚钱效应的影响下，2015年6月刚刚进入股市，立即悉数套牢。

D，至2015年7月初，总资产损失30%，忍痛清仓。随后大盘反弹，再次杀入后，又在8月下旬的暴跌中再次套牢。

E，圈子里的股神，以前还带人炒股。本轮牛市融资杀入，暴跌中爆仓，资产清零。

F，一位退休大妈，靠消息渠道，资产增长到了400万。这轮牛市后期，索性将400万全部交给了 提供消息的某民间股神打理，至2015年7月，损失了1/4。

因为这些故事的主人公都是身边人，或者身边人的身边人。发生在近距离的这些故事令我胆战心惊。听着这些故事，整理着我自己2007年以来的交易记录，对市场更加敬畏。A、B、C、D们的遭遇，也是我曾经的遭遇，曾经的我简直就是他们的合体！

与我而言，自己2007年入市以来，从来没有遇到过资产重组的“好事儿”，这次偶尔遇到了，却遭遇了大盘见顶后的迅猛下跌。

10月26日，持有的科达节能（600499）经过了4个多月的停牌后复牌。虽然已经跨越了“6月15日-7月3日”和“8月18日-8月26日”两轮暴跌，但是依然迎来了2个连续的无量跌停。

所谓的筹划重大事项带来的美好愿景在摧枯拉朽的熊市面前显得不堪一击。第三天割肉后，这部分仓位以亏损26.4%结束（图5-22）。

如果这次所有的仓位都压在了科达节能（600499）上，那么结果将是非常糟糕的。

科达节能（600499）遭遇的不幸也成为我和Moshi模型中的一个重要补充----永远不要在一支个股上重仓超过整体30%。

图 5 22. 科达洁能（600499）在复牌后，18个交易周内跌去56.69%。

时间在2015年下半年，浓浓地凝聚了。在这一轮前所未有的暴跌中，我不停地思考，思考人性需要在多少次的挫折后才能变得清醒。

经过了2007年和2009年的顶部后，不仅仅是散户，依然有很多机构深陷其中。我和Moshi从过往的学习、分析中，提升了识别顶部的方法，并且通过控制仓位的方法来顺应顶部的确立并降低风险。

但当时的市场舆论呢？为什么有那么多声音认为源自于6月15日的下跌是“调整”呢？特别不能认同的是，有些舆论将暴跌归结为“阴谋论”，这使得很多人错过了及时反省和纠错的机会。

因为当大家都相信暴跌是“敌对势力”的做局时，就会认为暴跌并不是市场的一部分，就会认为政府会出手救市，以及相信政府的救市能够将股票拉上来。

我非常认可道氏理论中对趋势理论的阐述。一个大趋势一旦形成，不会轻易改变。

同样的，牛市变成熊市，有上行通道变为下行通道，也不是一朝一夕，至少要经历一段牛不起来的平缓期—-这与普通的调整平台不同，大量的获利筹码偷偷地出逃。（未完待续）

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