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发布时间:2017-3-27 22:06阅读:348
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扩大证券定义,推动混业监管
证券法的修订历时三年多,仍未落定,期间几经曲折,屡次爽约。2014年,《证券法》修订被列入立法工作。2015年4月,全国人大财经委将《证券法》修订草案提交全国人大常委会进行初次审议。原本在一读和二读之间应该公布的公开征求意见稿,却由于遭遇股市剧烈震荡而搁置。2016年3月,《证券法》修订再次被列入全国人大2016年的立法计划中,也明确将在当年12月份上会审议《证券法》修订草案,不料这次审议又被“爽约”。
2017年3月4日,十二届全国人大五次会议在人民大会堂举行新闻发布会,全国人大会议新闻发言人傅莹再次明确《证券法》修订的时间表,人大常委会法工委听取了各方面的意见,同有关部门进行了重新的研究,现在对证券法修订草案重新做了修改,所以4月份提请审议应该是有把握的。至于二读之后是否会发布征求意见稿,杨东对经济观察报表示,“一般是一读之后征求意见,二读之后不一定会发。一读本来当时想发的,后来考虑到对市场影响太大就没有发。”
现行的《证券法》于2005年修订,经过十多年的发展,资本市场的发展水平、复杂程度都不可同日而语。傅莹会上表示,《证券法》的修订关系到我们国家资本市场法律制度的顶层设计,涉及的问题比较复杂,也关系到保护投资者的权益。特别是2015年证券市场的异常波动后,暴露出一些新的问题,需要总结经验教训,重新进行论证。
业内也在期待本次《证券法》的修订会扩大证券的定义和范围,以适合金融混业业态的新形势。李曙光认为,原来证券法规定的证券仅指股票和债券,现在应该会考虑扩大到多种经济权益凭证,特别是要延伸到一些资管产品上,包括集合理财产品等。事实上,现在证券的范围很广,不仅仅是场内交易,还涉及场外交易,原来的证券法已经不能满足对诸多权益凭证的监管需求。“证券法要为新的市场创新提供法律规范,同时要特别注意,提供综合性整体的监管,证券和基--金、保险、期货市场都是联动的,这个联动要保持一定的协调性,这也是证券法下一步最应该与时俱进的地方。证券法原来是按照一行三会分业监管的框架来搭建的。原来证券法只管证券市场的事,现在市场发生了很多转变,很多保险产品可以直接进入证券市场,前年的股灾和期货市场的联动都有很大的关系,银行很多的业务也设计到证券市场,将来的混业监管肯定是以银行和资本市场为中心的功能性监管。”李曙光认为,证券法的修改应该常态化,而不是好几年才进行一次。
杨东亦表示,新版《证券法》修订草案中混业监管会有所涉及。杨东在其《金融服务统合法论》中提到,在后金融危机时代,各国金融立法的一个重要趋势是由投资者保护扩展为金融消费者保护,并将其作为金融法制改革和金融监管的基本思路。“混业经营、混业创新趋势无法阻挡,但是监管比较复杂,一行三会合并阻力很大,但是我们的监管方式可以比较灵活,行为监管和功能监管可以强化。”
李曙光认为,证券法的修订最重要的意义在于投资者的保护,特别是我们金融市场完全不一样了,金融风险比较大,投资风险比较高,证券法在风险累积的情况下要给投资者提供更好的保护。同时,也为未来证券市场的发展提供进一步的空间,也资本市场的创新提供一定的法律依据。



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