华讯投资：3200点仍是行情支撑 强整理等待再度出发

　　仍然是在3200点上方，但指数反弹的步伐开始减缓。尽管上周五的大阴杀跌让市场吃亏不小，但3200点的支撑让指数的表现得以安慰。周一开盘的低开高走，同样是在化解了上长阴打压后，正是借助了3200点的支撑而出现今天强势反弹的行情。而反弹中重要的驱动力仍然离不开蓝筹股的推动。与此相反的是创业板指的表现依然难有起色。短期来看，阳包阴预示着市场机可寻大盘，而蓝筹则是机会所在，至少在两会之前这种格局不会改变。

　　消息面上，养老金入市的进度正在加快。首批养老金权益类组合有望本周打款，资金大概率投向“优选价值”和“指数增强”两类组合。从规模看，按照现行的养老金投资管理办法，目前能够投入股市的资金上限仅为1080亿元，首批投入A股的约百亿资金，已经占到可投入股市资金的10%左右；投资标的是具备价值释放条件的上市公司；投资风格中稳健性是重中之重。短期来看，首批养老金入市带来的市场效应不会太大，行情影响也相对有限。

　　就市场特征来看，尽管摆脱箱体震荡的大盘，并在上周得以站稳3200点，但之后出现的震荡反映出市场在连续反弹后出现的分歧。反映在资金面的分歧，表现为先知先觉的资金积累的大量获利筹码有短期获利了结的要求，其抛压与后知后觉者的低吸带来市场的震荡；反映在板块中的分歧，如果是一轮小牛市，其上涨需要各类板块的相互呼应，而仅由蓝筹拉升带来的上涨，其连续性会受到制约。而正是资金的不合拍和板块的不配合带来了震荡。

　　就技术走势而言，在经过一波连续的反弹之后，指数已经摆脱了之前轨道的束缚，也突破了均线系统的压制。而对于3200点整数关口的心理暗示也不能忽略。从上周的突破确认，到今天的有效支撑，围绕3200点的争夺仍将延续。指数进一步拓展反弹空间并不轻松，首先是需要均线系统的跟进上移形成对指数的支持；其次是需要成交量继续出现有效的放大；最后是上方3250点的压力需要化解。而目前大盘通过横盘式洗盘则更利于后期的反弹质量。

　　在操作策略上，投资者可以借助上述技术分析所提供的技术点位去合理布局。3200点不破是较好的买入机会；而冲高不能突破3250点则是短期逢高出局的机会。在投资标的方面，可以继续关注大盘蓝筹股的主线机会，但不要追高涨幅过大的个股，选择上可以退而求其次的适当布局二、三线蓝筹。在时间节点上，二月份仍然是有利于市场操作的时间段，到了两会召开之前，建议不要继续重仓持有大盘蓝筹，以防“见光死”。

　　科德投资：利好效应将逐步渗透

　　周一市场一开盘就比较红火，指数在重工业个股的带动下节节攀升。周末证监会出台再融资新规对于市场来说是重要的利好。目前来看市场的氛围还是有利于继续反弹，权重股的年报和一季报行情将会对市场形成比较大的积极影响。从现在的状态来看“两会”前的行情依然值得看好。

　　一、再融资新政是利好

　　周五证监会就上市公司再融资发布了更新的细则。从细则内容来看，以下几点对市场形成利好：1. 上市公司申请非公开发行股票的，拟发行的股份数量不得超过本次发行前总股本的20%。2。上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的，本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月。3. 上市公司申请再融资时，除金融类企业外，原则上最近一期末不得存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。

　　以上几点针对再融资的时间和发行股本都做出了重要的规定，其中对股本做出重要规定有助于防止上市公司盲目增大再融资数额。再融资的时间拉长也对上市公司形成很重要的监督。新政发布之后兴业证券和应流股份当即公布终止定向增发，由此可见新政已经在市场当中起到了非常重要的作用。再融资的减少对于市场来说无疑是减少了“抽血效应”，这是一个管理层维护市场的实质性利好，有望带领大盘走出中线行情。

　　二、周期股带领大盘

　　最近市场当中比较火热的话题就是涨价，无论是酒类还是有色金属题材的上涨都跟产品涨价有关。这里不再多谈涨价对上市公司的利好，我们更多的是关注涨价对于大盘的影响。

　　其中最重要的一个思考点就是目前两市指数受周期股的影响比较大，周期股所占的权重较大。一旦产品价格涨价给周期股带来利好，周期股就处于炒概念和炒业绩增长同时进行的黄金期。那么这里有一个很重要的逻辑，只要周期股有上涨动力，大盘大盘的反弹就不会结束，因此“两会”前的这个阶段是市场最好的阶段。

　　广州万隆：历史极罕见一幕再现 A股炒作规律悄然生变

　　上周五A股的放量调整让市场吓出一身冷汗，周末的再融资新政的公布更是一石激起千层浪。但周一A股的表现却大大出乎市场意料：沪指再现逼空拉升，涨幅超过1%，并带领一度颓弱的创业板低开高走，各大指数全面收涨。更进一步，伴随着权重的强势拉升A股出现了历史极为罕见的一幕。

　　一直以来，在投机氛围挥之不散的A股里价值投资都被视为伪命题，即使贵州茅台频频创下历史新高也仅仅被当做个案而被市场忽视。但近一段时间以来特别是今日盘面上，美的集团、五粮液、老板电器、南京银行等一批批绩优白马股集体创下阶段新高这一历史罕见的一幕出现无疑在阐述一个重大事实：那就是价值投资在A股未曾落幕，甚至借着当前的重大契机正大放光彩。

　　蓝筹股持续上攻并在今日集中井喷，这又意味着什么呢？我们认为，回过头来看监管层的一系列动作我们会发现，不论是IPO高速发行常态化，还是再融资新规落地，又或是养老金入市和股市期货松绑，这一系列事件所带来的直接结果是A股的炒作规律正在悄悄发生变化：监管层正在倒逼依靠讲故事的大部分伪成长股被动杀估值，并驱使资金流入一二线等绩优蓝筹股，并借着再融资新政落地的契机在周一集中引爆了蓝筹股的春季行情。

　　而伴随着市场炒作规律变化的是主力资金正在进行一轮大规模的调仓换股，两市上演了二八分化的极端行情：一方面，次新股、壳资源、存在估值泡沫的中小题材股等在再融资新规的巨大冲击下，遭到场内资金大举出逃，如次新股法兰泰克等逼近跌停；再如壳资源股仁智股份，股价再度放量巨挫；又如摘帽无望的st宏盛，股价持续下挫，今日再遭跌停。

　　而另一方面，题材股的严重打压也更加凸显了蓝筹的投资机会，随着上证指数、上证50、沪深300等指数纷纷出现了放量阳包阴的强势反转形态，我们则可以趁机对符合以下三大选股条件的蓝筹股进行大胆布局：其一、主营稳定且近几年平均每年净利润增速不低于25%；其二、每股股息率不低于一年期存款利率；其三、近期有消息事件驱动，如随着PPI持续走高，白酒、电器、造纸等行业纷纷迎来涨价潮，并相继催生了一批如晨鸣纸业、老板电器、贵州茅台等低市盈率的绩优中线牛股。

　　和信投顾：次新金融再领深沪A股上攻

　　周一深沪A股再次强势上攻，一举将上周五阴线吃去。从盘面来看，上证综指收盘涨逾1%续创本轮反弹新高，次新银行股震荡分化，大消费、一带一路等题材借机助攻，高送转、次新股等出现回落。从市场引领来看，今日次新金融股中的张家港行、中原证券、中国银河等均体现大幅震荡，但尾盘拉升，特别是短期热门股张家港行的再度大涨，使得市场人气跟涨，上海综指创出反弹新高。由于次新金融类品种一方面流通盘相对不大，但总股本不小，大幅度上涨所依据的指数计算具有一定的杠杆作用，其对当日沪深市场形成一定推动，但从今日的震荡来看，已出品种分化，短线此类品种则面临技术风险。

　　从市场量能来看，今日两市总体成交接近5000亿元，显示市场量能支持反弹，但从品种分化的角度来看，我们认为需要把握好节奏，短期市场次新金融的上涨出现大幅度震荡后，没有必要继续追涨，而从市场调整的深度与主题来看，部分中小市值成长类股票及相关经济题材类、业绩类股票可以加大关注度。

　　技术指标方面，目前深沪A股市场经过反弹，短期技术指标中的KDJ、WR、RSI等上周五回落后，再度拉起，仍处于超买高位纯化，MTM动量线显示保持平稳，但市场上行中震荡开始增加。因此而如果市场要保持强势，则需要量能指标的进一步配合，因此量能MTM动量线较为关键。从阶段性技术指标来看，实际上尽管周四沪综指阳包阴，但从周K线轨迹来看，依然处于敏感期，即大阶段周K线(去年底3684以来)上海综指周线形态构成了典型的三角形形态，周一收于区域位置上边且有突破之势。但后续短期不能出中阴线，如果不能近期继续盘升，导致冲高回落，则市场则可能进入调整，反之，如果量能配合，化解下降三角形，则可维持反弹可能。目前需要密切观察此轨迹形态的运行，而量能指标的持续性是关键。

　　总体来看，周一深沪A股总体上涨具有量能稳定及基本面再融资政策的影响，从市场策略来看，目前仍然处于两会前的一个真空期阶段，市场品种仍有不时表现机会，而从节奏把握来看，需要在此区域进行一个密切关注。对于稳健投资者而言，密切观察量能运作业绩股并观察品种形态；而短线投资者视量能进行适量低吸高抛运作并注重品种转换的节奏为宜。

　　巨丰投顾：做多力量逐步增强

　　今日，两市震荡上行，成功收复上周五失地。盘面上，银行、地产一马当先下，其他板块纷纷跟随，而次新股一度走低下午后探底回升，市场总体表现较为活跃；消息上，证监会官方网站公布的《对十二届全国人大四次会议第1502号建议的答复(摘要)》称，节能环保等战略性新兴产业对我国经济转型升级具有重要意义。临近“两会”，环保历来也是其中重要内容，可提前予以潜伏跟踪；技术上，股指短暂回撤后强势拉升，盘中一阳收复多条短期均线，上行力量明显增强。总体上，3600亿养老金开始委托投资运营、股指期货松绑、再融资新规出台等利好再次推动股指走强，市场节后做多力量逐步提升，尤其是回调后的强势收复，再次体现出市场下方的较强承接能力。因此，大盘结构性上涨行情有望延续，但目前市场仍在监管层的趋严监管之下，趋势性行情难以有效开展，不肯随意追涨，可有效把握目前的波段性行情，即在适当持股下，积极高抛低吸，重点关注国企改革、一带一路以及年报预期良好的标的股。

　　具体操作上，逢低可逐步加仓，重点关注央企改革、一带一路标的。此外，回落的中小创中质地优良标的，可考虑逐步低吸。

　　钱坤投资：市场强势特征非常明显

　　股指在阻力位出现明显回调之后，继续大幅上攻，以光头阳线完全吞没了周五的回调阴线，强势特征非常明显。这种情况下周五的回调可以理解为一种高位震仓，不坚定的筹码被清洗出局。目前股指离中期底部并不遥远，盘面也没出现加杠杆疯狂上涨的情况，还没有要离场的理由。资金似乎仍在抢新股发行减缓的时间窗口，这种情况下空仓应该会比持筹更心慌。继续持仓。蓝筹股已经把股指拉到一个更高的区间，蓝筹的休息间隙有可能会出现部分被市场忽视的个股活跃的情况，可以适当关注绩优小盘股的机会。

　　中航证券：分化行情透视出的危与机

　　今日市场的另外一个特点是主板与创业板的分化走势，对于这个问题我们的观点是：创业板从之前的小鲜肉演变成目前的中年大叔，目前的体态已没有前几年那么轻盈，但从创业板演化出来的次新股群体(包括创业板、中小板和主板的所有次新股)，则已开始慢慢在市场上展现其年轻的一面，必将登上历史舞台。所以沪指的上涨是由少量权重股而推动，但小盘股群体规模足够大，仍然是未来的重点所在，所以我们依然笃定的对整个次新股群体给出一级战略关注，而选择的重点是近期没有大涨过的品种。

　　总结一句话：银行板块赚钱效应有些扩散，龙头张家港行巨幅震荡，追涨依然不是最明智的选择，耐心对没有大涨过的品种深度挖掘才更加具有战略视角。

　　源达投顾：指数阳包阴形态外强中干 谨防冲高回落

　　今日沪指放量上涨收出阳包阴的看涨形态，大涨一个多百分点，并创出近期新高，短期来看，沪指有短线继续上冲的趋势；创业板虽全天在开盘点位附近震荡运行，尾盘也是放量拉升；但是需要注意，目前的上涨，完全是由权重股票带动，并且机构资金已经连续五日保持净卖出状态，加之融资融券余额增势终结，说明市场机构资金和融资客已经在悄然离场，加大了市场操作的难度，虽然目前指数不断的向上运行，但从今日盘面来看上涨5%以上的股票仅有不到100只，市场参与度差，虽后期或将有冲高，但是不建议再次去追高。操作上，阿里宣布与百联合作，百联股份涨停，午后银座股份跟涨，“新零售”概念有望崛起，可适当逢低关注相关个股。

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