观点与操作建议

受特朗普政策不确定性预期升温影响，美元走弱，有色整体受支撑。伦敦金属交易所3月期铜收涨1.04%，报5867.5美元/吨；3月期锌收涨1.32%，报2836.0美元/吨；3月期镍收涨1.21%，报10475.0美元/吨。

国内方面，外盘震荡上行带动内盘走强。沪铜1704收涨0.78%，报47540元/吨；沪锌1704收涨1.11%，报23155元/吨；沪镍1705收涨0.86%，报87180元/吨。基本面分品种看，上游铜矿罢工继续升温，且传统旺季临近，铜价下方受到支撑。锌现货由升水转为贴水，但鉴于目前受锌精矿趋紧利好，锌价下方存在支撑。镍受菲律宾环保问题关闭镍厂影响，刺激镍价反弹。综合而言，宏观面呈现多空因素交织，利多因素略占优势，基本面偏多，有色震荡走高概率较大，建议投资者偏多思路操作。操作上，沪铜1704合约46500-47000逢低布局多单，以回撤500点止损，仓位控制在10%。沪锌1704合约偏多思路操作。沪镍1705合约多单持续持有，回撤500点止损，短期目标位88000-88500。

相关市场信息

1.宏观面

纳指创新高，能源股反弹，美债价格连续第四日上涨，期金收涨0.3%五连涨至三个月高点。

下议院压倒性通过首相议案，赋予首相May触发脱欧条款权力。

特朗普攻击法院裁决，称法院阻止他的移民禁令“看来如此政治”。

德国财长朔伊布勒排除减计希腊债务可能性。

媒体称德国推动G20限制货币刺激，德国财政部发言人否认。

伊朗和卡塔尔油长表示，OPEC和其他主要产油国可能需要将石油减产延续至今年下半年。

散户撤离A股，持仓投资者数量罕见跌破5000万。

2.产业消息

智利政府公布的数据显示，智利12月铜产量为503,874吨，较上年同期增长1.6%，因矿石品位改善且“重要矿山”的加工率上升。该国2016年全年铜产量为5,572,375吨，较上年减少3.8%。

必和必拓旗下位于智利的Escondida铜矿是全球最大的铜矿，该矿的工会工人周二称，他们认为资方提供的薪资是“荒谬的”，凸显劳工冲突或一触即发。

《路透》报道指，全球最大的镍矿供应国菲律宾或将关闭至少五家镍矿，因政府加强环境保护。菲律宾环境及自然资源部部长洛佩斯下令关闭至少七家矿场，当中包括五家镍矿，并暂停一家由澳洲Oceanagold运营的金矿，因上述矿场造成环境破坏。

3.热点追踪

国内1月经济数据、特朗普政策、美元走势、上游铜矿罢工进展、菲律宾环保

4.总结及建议

受特朗普政策不确定性预期升温影响，美元走弱，有色整体受支撑。伦敦金属交易所3月期铜收涨1.04%，报5867.5美元/吨；3月期锌收涨1.32%，报2836.0美元/吨；3月期镍收涨1.21%，报10475.0美元/吨。国内方面，外盘震荡上行带动内盘走强。沪铜1704收涨0.78%，报47540元/吨；沪锌1704收涨1.11%，报23155元/吨；沪镍1705收涨0.86%，报87180元/吨。基本面分品种看，上游铜矿罢工继续升温，且传统旺季临近，铜价下方受到支撑。锌现货由升水转为贴水，但鉴于目前受锌精矿趋紧利好，锌价下方存在支撑。镍受菲律宾环保问题关闭镍厂影响，刺激镍价反弹。综合而言，宏观面呈现多空因素交织，利多因素略占优势，基本面偏多，有色震荡走高概率较大，建议投资者偏多思路操作。操作上，沪铜1704合约46500-47000逢低布局多单，以回撤500点止损，仓位控制在10%。沪锌1704合约偏多思路操作。沪镍1705合约多单持续持有，回撤500点止损，短期目标位88000-88500。