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【今日导读】

>创业板风险溢价在上修
>奥巴马宣布对叙动武　军工题材或迎炒作
>原油与煤价走势背离　煤制乙二醇盈利空间扩大
>高德红外焦平面探测器9月试生产
>两公司业绩大幅增长

【主编视角】
>创业板风险溢价在上修
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　　截至8月31日，上市公司的半年报已公布完毕。不过，今年上半年大涨70%的创业板并没有给市场带来如同“市梦率”一样让人兴奋的业绩，上半 年净利润同比增长仅为1.6%，略好于一季度的-1.6%。相比之下，沪深300成份股同比增长10.7%，即使除去金融股仍有2.5%，创业板情何以 堪？
　　从上周市场表现出的内部流动性来看，存量博弈格局未变，自贸区对创业板的资金形成了虹吸效应，创业板风险溢价正在上修，特别是“伪成长”股，其高估值泡沫不可避免将会破灭，继续回调可能性大。
　　当然，创业板的分化也较大，流通市值前1/3、中1/3、后1/3的半年报净利润增速分别为25%、-19.9%和-20.3%，分化程度创历史新高。市场要做的是“去伪存真”。
　　总体来看，当前市场风险与机会共存，主题活跃的局面仍将持续。对于自贸区概念，经过多轮炒作，尤其是经过上周的爆炒，不少股票涨幅已经很大， 个别股票股价已翻番，也要警惕追高的风险。除了自贸区以外，围绕十八界三中全会的经济政策调整和政治改革等预期将成为可挖掘的方向。目前股价还未充分反映 “改革”预期，包括土改、期货、养老产业和医院投资等方向。

【投资聚焦】
>奥巴马宣布对叙动武　军工题材或迎炒作
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　　美国当地时间8月31日，奥巴马在电视讲话中宣布，美国应该对叙利亚采取军事行动，将寻求国会的授权，但将绕过联合国。我们认为，中东地区地缘政治极其敏感，再次爆发冲突的预期，将对资本市场产生强烈影响。短期内，军工题材有望再获市场关注。
　　北方导航（600435）是兵器工业集团下属公司，惯性导航制导、火控技术成熟，正在研制无人机远程监控系统，市场资金关注度极高。航空动力 （600893）今年获得中航工业集团百亿发动机资产注入，成为集团航空发动机主要平台，发动机已列装在歼-10等主力战机，且部分产品已向伊朗等国出 口。成发科技（600391）生产航空发动机关键零部件，我国大型运输机以及战略空军的发展方向，将为公司带来较大需求。

>原油与煤价走势背离　煤制乙二醇盈利空间增大
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　　近期由于中东叙利亚战争危机，原油持续走高，近期纽约商交所油价创两年来新高。乙二醇作为原油的下游产物，有望延续7月来的上涨态势（7月初 乙二醇价格为7300左右，目前为8300左右）。另一方面，国内焦煤、动力煤等煤价价格持续走低，利好国内煤制乙二醇的相关公司。
　　丹化科技（600844）旗下通辽金煤项目已成功投产，与河南煤业合作的新乡乙二醇项目也于去年3月底打通流程并产出产品，产能均为20万 吨，有望增加利润2-4个亿；华鲁恒升（600426）乙二醇项目核心点主要在于负荷提升，未来也将形成有效产能，一旦实现投产，毛利有望提高5千万以 上。

【财经要闻】
>中国8月PMI升至51%，环比涨0.7%，为年内新高。
>发改委将分布式光伏发电项目补贴标准提升至0.42元，高于征求意见标准。
>中国研制成功首部低空连续波测风雷达样机。
>2013年全球云计算大会中国站及2013华为云计算大会将分别在上海举行。
>7月中下旬以来多省份鸡蛋价格上涨两至三成。

【独家参考】
>高德红外焦平面探测器9月试生产
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　　高德红外（002414）自主研发的焦平面探测器项目生产设备安装调试即将完毕，可能于9月份试生产，最早今年年底实现量产，产品良品率应该与法国50%-60%的标准一样。该项目总投资2.4亿元，完成后，公司的产值规模有望得到5-10倍的扩大。
焦平面探测器目前仅有美国、法国等四个国家具备产业化生产能力。国内企业所需探测器全部从法国购买，且实行报批制度。该项目一旦成功，可替代进口，不仅可大幅降低生产成本，还会带来汽车、安防等民用市场量的爆发。

【公告淘金】
>两公司业绩大幅增长
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伊利股份（600887）上半年实现净利17.4亿元，同比增长128%。赤峰黄金（600988）上半年实现净利4482万元，同比增长52%。

>胜利股份（000407）预计2013年前三季度净利润为9000万元—1.2亿元，实现扭亏为盈。业绩变动原因是胜通海岸土地收储收入确认增加公司净利润约1.3亿元。

>金山股份非公开发行1.5亿股新股获核准
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金山股份（600396）非公开发行1.5亿股新股获证监会核准。本次定增发行底价6.26元/股，公司最新股价6.62元，相差不大。为顺利实施定增两者差距有望进一步扩大，公司股价上行机会较大。

>联建光电（300269）7月26日获周信钢及其一致行动人买入2.62万股，占公司总股本的0.02%。本次增持后周信钢持有公司 589.72万股，占公司总股本的5.009%，构成举牌。周信钢曾被称为“香水大王”，此前曾在短短半个月内举牌了明家科技、亿通科技。

>霞客环保（002015）将获搬迁补偿1.74亿元，其中约9500万元—1亿元转入递延收益，结余约7356万元—7856万元将全部用作对搬迁后拟新建资产的补偿。公司上半年亏损2684万元。

【资金风向】
>主力合约贴水跌0.52％　成交增持仓减空头势大
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　　30日期指主力合约IF1309报收2302.2点，下跌0.52%，贴水11个点。30日期指低开震荡，截至收盘，该合约持仓7.75万手，减仓42手。总体来看，在下跌趋势中成交量增加，持仓量减少，持续贴水，说明空方已经逐步占据主动。

>行业性做空不明显
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　　上周融资买入额增加17.7%，融券卖空量减少5.7%。信息服务融资买入力度仍最强，商业贸易融券卖出力度最强。凤凰传媒融资买入力度最强，包钢稀土融券卖出力度最强。卖出力度最强十股行业集中不明显。

>上海自贸区概念领涨两市　机构携游资高位加码中国中期
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　　上周，沪深两市震荡上涨，上海自贸区概念股成为领涨两市的领头羊，带动港口、园区开发等板块大幅上涨，赚钱效应带动市场人气。　　
　　受“国债期货将于9月6日上市”信息刺激中国中期（000996）上周五涨停。龙虎榜上，一机构席位与四证券营业部合计买入4653万元，占当日成交金额的13%。公司通过吸收合并成立中国国际期货有限公司。
　　二级市场上，该股近期震荡上涨，走势强于大盘。上周五跳空涨停，突破上轨通道，后势有望走出主升浪行情。

【一周回顾】
>持续挖掘自贸区概念

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