上证期权系列讲堂 摘取：

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误区一：期权被行权是件糟糕的事情

分析：在备兑卖出认购期权合约后，投资者一方面因其持有股票而希望股价上涨，另一方面不希望在股价上涨较多时而被要求卖出股票行权。提示投资者，备兑开仓卖出认购期权而被要求行权，意味着该策略达到了最大的收益或利润。

误区二：备兑开仓是个坏策略，投资者不得不在股价上涨时卖出所持有的标的，而在股价下跌时承担损失。

分析：投资者在选择备兑买入认购期权开仓时，也是在选择某一其愿意卖出所持有股票的行权价，这是投资者锁定股价上涨收益的一种方式。同时，投资者也应意识到，股价下跌时其备兑卖出认购期权所获得的权利金是不能在股价下跌时提供足够的保护。因此，投资者应在备兑开仓时，对股票未来价格进行全面分析，同时加强对期权头寸的管理。

误区三：大多数期权在到期时一文不值，所以备兑开仓是个好策略

分析：如果大多数期权在到期时一文不值，那么意味着卖出期权可以获得超额收益，因而会有大量投资者卖出期权，并导致期权价格下降，直至超额收益不再存在。备对开仓策略的真正优势在于能够增加投资者的持股收益，降低持有股票的盈亏平衡点。

误区四：备兑开仓策略运用后投资者无需再予关注

分析：有投资者认为在备兑开仓后无需过多关注所持有的仓位，只等到期或被要求行权，或因期权无价值而失效。但实际上，投资者应关注其所选择的备兑开仓行权价格，在期权有效期内管理已卖出的期权头寸，以及到期日后或新开仓或分散不同的行权价位进行备兑等，并根据自己的投资策略和对后市的判断，适当调整备对开仓进行向上或向下的转仓，或买入期权进行平仓等。

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