上证期权摘取到：

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与认购期权类似，影响认沽期权价值的因素也主要包括标的证券价格、行权价、波动率（股价波动幅度）、到期日时间及无风险利率等因素。

对于看跌Y股票的预期，程大叔购买了Y股票认沽期权合约。

（1）从标的股票的价格来看：标的证券价格越低，期权的价值越高。

到期日股价   行权价格   收益  
  16         20         4
   8         20         2
   20        20         0

（2）从行权价来看：行权价越高，期权的价值也越高。

到期日股价     行权价格    收益
18              22          4  
18              20          2
18              18          0

（3）从标的股票价格波动幅度来看：波动越大，期权的价值越高。

Y股票
到期日股价     行权价格    收益
18               20         2
20               20         0
22               20         0
Z股票
到期日股价    行权价格     收益
12             20           8  
20             20           0
28             20           0

（4）从距离到期日的时间来看：随着到期日临近，期权的价值逐渐减小。

（5）从市场无风险利率来看：相较于买入认沽期权而言，直接卖出股票所得资金可以进行投资，比如购买国债，从而获得一部分收益。因此，无风险利率越高，投资者买入认沽期权比直接卖出股票损失的无风险收益就越高，意味着认沽期权的价值越低。

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