上周公布豆粕相关的重要基本面数据如下：

　　美国农业部在公布的10月大豆供需数据中，继续维持大豆新季收割面积8300万英亩不变，将单产预期自50.6蒲式耳上调至51.4蒲式耳，将产量预期自42.01亿蒲式耳上调至42.69亿蒲，期末库存预期自3.65亿蒲式耳上调至3.95亿蒲式耳。

　　美国农业部公布的周度出口检验数据显示，截止10月6日当周，美国大豆出口检验量为180万吨，高于预期的100-120万吨，当周美国农业部公布的出口销售报告显示，10月6日止当周，美国2016-17年度大豆出口净销售142万吨。高于预期90-120万吨。

　　中国海关数据显示，中国9月份进口大豆719万吨，远高于预期的550-560万吨，8月份进口大豆767万吨，1-9月份大豆进口总量为6119万吨；去年同期累计为5964万吨，同比增加2.6% 。

　　中国农业部公布的数据显示，9月生猪存栏量为38496万头，环比上涨0.1%，同比减少3.2%；能繁母猪存栏量为3726万头，环比减少0.5%，同比减少3.8%。另，9月进口猪肉数据虽然没有公布，但2016年1-8月进口猪肉数量已达113.8万吨，远超2015年全年的77.8万吨。

　　从数据上看，美豆方面，美国农业部如期上调产量的同时，继续上调需求。目前产量是基本确定的，而需求的良好仍需要时间来持续验证，就目前来说，美豆需求确实很好，这一点可以从美国农业部的销售数据，以及中国海关的进口数据得到体现。国内大豆到港多对美豆期价来说无疑是极好的，但对国内豆粕来说，却是不大不小的利空，因为9月大豆到港量远超预期，而生猪和能繁母猪存栏量数据不利于豆粕价格。

　　自今年9月初至今，豆粕市场通过9九月大豆到港很少以及工厂集中停机检修这两大因素，加上9月上旬长三角因G20限产，下旬交通部新规两大人为因素影响，期现货价格逐步扩大，至出现背离，至今，河北和山东豆粕现货与m1701合约的价差仍是在350-400元区间高位！如今不同于2014年之前，豆粕基差已经广泛流通，期现结合紧密，但仍出现这种背离着实让人大跌眼镜，事实上9-10月是大豆换季季节，历年工厂传统便是停机检修，大豆采购量少。而今年海关公布的9月大豆到港数据环比和同比均略微减少，但远超预期，9月大豆到港量是十分充足的！

　　所谓温故而知新，事实证明，9月初采购15-20天的豆粕现货是可靠且最为合理的，因为豆粕在利空的9月供需报告之后供应继续紧张，当时期价虽跌，但现货没跌，而随后期价反弹，现货是跟涨的，合同延期是家常便饭。如果采购的偏少，此时便会处于做多无货可买放空无货可交的尴尬状况。如果采购的偏多，现货虽然售出，但僧多粥少，工厂需要一碗水，便会按照贸易商合同量占其总合同了的比例安排发货，对于贸易商来说，想要按时交货，只能提高占比，即不断增加订货量，仓位过大就会有一个弊病，便是价格要持续坚挺，否则贸易商的未执行合同就有亏损的风险。

　　当然，如果有一个大的仓库，并且9月初便把豆粕囤满，同时放空同样数量的m1701合约，到现在无疑会赚的盆满钵满。只是在丰产背景下大量囤货的人很少，并且仓库的建造以及长期维护费用很高。仅仅为了一次或者数次投机行为就这样做很不明智。因此，就现在的豆粕行情，笔者认为，豆粕使用方找到能够按时提货的可以多采点，还是随采随用比较好，耐心等待期限价格回归正常是最佳选择。

   文章来源：微信公众号一德菁英汇

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