关联股票被“受迫性”卖出，产生脱离基本面变化的价格波动

　　先来看错杀股。错杀捕捉的是“受迫性卖出”产生的错误定价机会。如果基金重仓的一只股票出现大幅下跌导致净值受影响，这些基金受迫于赎回压力可能会被迫卖出其持有的其它重仓股，从而导致其它重仓个股受牵连，即便这些股票基本面并没有出现变化。这就产生了短期内错误定价的机会。为了直观地介绍其逻辑，我们就用影响面比较广的重庆啤酒乙肝揭盲数据失败和酒鬼酒塑化剂的案例来说明问题。

　　重庆啤酒这个案例最典型的特点是一批基金重仓这一只股票，并且这只股票又广受市场关注，当“黑天鹅”出现时，引发投资者对这些基金的集中赎回，由于重庆啤酒本身是卖不出去的，这些重仓重啤的基金只能去卖其它重仓股，即使这些个股基本面没有出现任何变化，这就产生了错杀的可能。

　　我们选取了2011年三季度持有重庆啤酒最多的几只开放式公募基金(包括大成创新成长、大成财富2020、大成优选、大成精选增值、大成景阳领先、富国天源平衡、国泰中小盘、大成核心双动力、大成行业轮动)，统计了这些基金前十大重仓股中出现过的54只个股。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“打新”，可获得关于打新的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注