跳出能力圈，从全市场去挖掘错杀和补涨机会

　　过去我们通常从行业、主题和板块当中去定义股票的关联性，从中寻找错杀和补涨的机会，这种从基本面出发的关联性定义限制了投资者的视界：绝大多数投资者只能从自己了解并且跟得住的行业中寻找机会，能力圈以外的错杀和补涨机会往往在发现时已经晚了。本期报告中我们从公募基金持仓的视角来定义股票间的关联性，跳脱出行业、板块和主题的束缚，站在全市场的角度去挖掘关联股票对当中存在的错杀和补涨机会。

　　我们在本文当中介绍了以基金持仓为核心的关联股票对的概念，并据此设计了错杀策略和补涨策略，每个季度换一次仓，两个策略自2016年3月以来的累计收益率分别达到2100%和1078%，对应年化收益率分别为34.5%和25.5%，夏普比率分别为0.92和0.69。

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