易盛农期指数继续冲高,截至9月30日,报收于1172.23点。权重品种方面,菜粕走势较弱。加拿大是我国油菜籽最主要的进口来源国,由于播种面积略降、中西部地区阴雨天气较多,前期预测的新季产量下滑加剧,但随着天气好转,市场预估加拿大油菜籽产量将持续提升。加拿大统计局最新研究报告显示,2016/2017年度加拿大油菜籽产量为1830.9万吨,仅比2015/2016年度的1837.65万吨略有减少。而主要相关品种美豆因丰产预期较足连续下跌带动国内粕类走弱。

　　美国农业部9月供需报告中美豆50.6蒲式耳的高单产仍有进一步上调的可能,节日期间美豆呈现振荡格局,若10月供需报告利空幅度不大,国内菜粕跌势将暂告一段落。

　　九月底，美西部暴雨天气为美豆带来了提振。暴雨的到来令当期收割受阻，拖延田间作业进度。10月初报告显示，出口检验量大幅上涨，以及USDA库存不及市场高预期，再次支撑国庆节前期美豆出现上涨行情。国庆假日期间，收获压力来袭，美豆回吐前几日涨幅。

　　USDA9月26日作物生长报告显示，截至9月25日当周，大豆收割率为10%，略低于预期的11%，同样低于去年同期的17%及五年均值13%。暴雨令收割甚至运输受到影响，提振美豆上涨。USDA检验周报显示，9月29日当周美豆出口检验量大幅上涨。截至2016年9月29日的一周，美国大豆出口检验量为1104196吨，一周前为383953吨，已达到市场此前预期的110万—140万吨。自9月1日大豆作物年度开始，本年度迄今累计检验量3398250吨，高于上一年度同期2499306吨。出口检验量的数据再次支撑美豆上涨。USDA10月1日晚间发布库存报告，大豆库存低于市场平均预期。截至9月1日，当季大豆库存为1.97亿蒲式耳，低于此前分析师预计的2.01亿蒲式耳。略高于去年同期的1.91亿蒲式耳。不及预期的库存和强劲的出口检验量数据，再次支撑美豆价格。此次，美豆库存低于预期和出口检验量较前周大幅上涨，加上暴雨，为美豆带来一波小幅上涨。而前周出口检验和库存则对市场情绪影响偏空，为行情带来很多不确定性。

　　9月中旬开始，郑糖1701合约从6200元/吨一路上行，最高涨至6765元/吨，走出近600元/吨的行情，一改两个月前的颓势。国庆节前，市场做多情绪高涨，现货报价不断大幅度上调。9月以来的上涨行情主要由供应不足驱动。第一，国储糖已经放了两三年，要出库，加工是必须的。在国储糖正式投放市场前，不少加工糖厂已经接到加工通知。此外，原糖价格一路飙升，加工持续亏损，进口数量并不大。第二，瑞丽口岸联检中心至木姐告边境贸易区即将实行封闭管理。这一区域是走私糖的高发地，实行封闭管理能有效打击走私。第三，在糖价大涨的背景下，糖厂应该很乐意出货，但9月，糖厂现货不报价甚至报售罄的情况经常出现，说明货源真的不多。

　　后续来看，国储糖即将投放，11月南方甘蔗也要开榨，市场供应将逐步放量，糖价难以持续上涨，阶段性回调是不可避免的。

　　油脂方面,菜油前期受到棕榈油提振上涨较多,但节前一周阶段性回调已经展开,截至9月28日,港口油厂库存量为33.7万吨,是近几年同期的最高值。另外,为加快去库存力度,政府在11月重启抛储政策,将进一步增加菜油供给,国内菜油基本面整体偏宽松。而节日期间马来西亚盘棕榈油近月合约继续下跌,市场预计即将公布的10月供需报告中,预计产量将环比攀升4%至177万吨,出口环比下降15%,库存回升至150万吨以上水平,由此预计菜油节后将继续调整。

　　棉花方面，在近期大幅上涨后节前最后几天小幅调整。储备棉轮出方面,9月28日轮出3万吨,成交率连续维持在100%,成交均价回调至14256元/吨,国储成交火热。由于上月底我国已经完成国储棉的轮出,新疆棉产区遭受冰雹灾害,同时新棉上市后轧花厂采购热情高涨,所以棉花方面储备棉已无多大变数,短期内市场将面临新花上市的压力。

　　所以权重品种近期总体表现尚可,但节日期间外盘油脂出现下跌,节后菜油弱势已经确定。棉花短期将面临新花上市的压力,而白糖也到了上涨目标位,10月需要时间来消化短期抛储形成的压力,近期调整的可能性较大。总体来看,易盛农期指数上升势头将难以为继,短期或有调整。

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