市场站上2400点后，我们观察到市场预期正在迅速一致化，向上趋势得到确认。上周日均股基交易升至约4100亿元水平，两融余额已突破7000亿元，预计年底两融规模突破8000亿元概率较大。市场对于短期趋势已全面确认。我们预期年底之前相对收益投资者将进一步提高风险偏好。推荐相对机构参与有限的银行、非银等行业投资机会，以及全新的主题性投资机会如迪斯尼等。

【改革是最大的风口】

与三中全会相比，市场对于四中全会的分析和认识仅停留在就事论事阶段。对改革以及相关红利的形成仍然在讨论。四中全会所论述的私权释放红利将推动全社会对股权投资风险偏好的下降，增量资金推动下市场新风口形成。短期内我们已经看到四中全会之后市场对体育、自贸区等主题的追捧，这反映了市场对改革风口的认可。我们认为市场当前对改革风口的理解仍然缺乏高度。依法治国本质上是构建“笼子”，释放私权。我们重点推荐体育、高铁、再教育和卫星导航等方向。（《强国为斧，东方巨人劈出新成长之路》，10月15日及系列报告）国企改革在2014年出现“星星之火”，进入2015年将达到“可以燎原”阶段。

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