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　从这个角度出发，如果美联储真的进入一轮加息周期，基本上可以判断，在其加息周期的前期，结果将不是吸引资金流入美国，而是资金大概率将先流出美国。缘何？因为当前美国资产价格处于高位，加息意味着其无风险利率将会上升，投资于美国资产，其要求回报率当然可以相应提升，但在现金流贴现模型里，这个要求回报率提升是以资产价格下跌为代价的，因为这时候资产未来现金流在某种意义上可以理解为不变或者是可能变差了(因为经济生产成本因加息而上升了).

　　那么，在美联储真正意义上进入一轮加息周期后，每一次加息都会给资产价格带来负面压力，经济也会受到负面冲击；而在加息周期的初期，利率水平在相当时间里还处于低位，对资金的吸引力相对有限。因此，在加息周期初期，资金大概率不会为了获取不高的利率而去承担资产价格下跌的风险。当前美国的资产价格处于高位，对利率上升所带来负面压力敏感，若美联储真的进入加息周期，大概率会导致资金规避资产价格下跌的风险而流出，直至其利率水平具有吸引力位置。历史上来看，1971年以来，美联储的7次加息周期中，有6次加息周期前期，美元指数是出现下跌的，这个下跌时间最少也要1至2个季度。当前美国利率处于几近于0 的位置，一旦进入加息周期，美元指数调整的时间将很可能不止1到2个季度。

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