“自公司债新政执行以来，公司债发行火爆，其中地产公司债发行量占比过半。监管政策升级表明，监管层对房企公司债发行额激增下所积累的违约风险的担忧。”上述华南中型券商债券融资部负责人直言。“2015年至今参与过地王项目的企业都发行了一定规模的公司债，部分企业的整体有息负债中，公司债占比颇高，且部分企业在获取公司债融资后，并未形成有效投资。”

　　该负责人表示，虽然发行规定并未限制公司债具体用途，但某些房企的资金应用偏离了公司债初衷，由此带来了监管层对于房地产公司债的监管关注。

　　2015年1月证监会发布《公司债券发行与交易管理办法》后，带来了房企融资结构的巨大改变。上述负责人称，相较旧办法来讲，公司债新规发行方式、期限灵活多样，包含非公开、公开发行，期限也可自主选择；募资用途灵活，新公司债募集资金并无明确的项目限制，发行公司可灵活调用；发行门槛亦大幅降低，非上市公司也具备发行公司债的资格。

　　此外，融资成本也大幅降低。公司债发行利率持续下移，从2014年初最高的8%降至目前接近4%的水平。

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