外储再度下降。外管局公布8月外汇储备余额为3.185万亿美元，环比下降159亿美元，降幅相比上月扩大。

　　主因估值效应、汇率维稳。8月美国加息预期升温，欧元、英镑对美元贬值0.2%和0.7%，日元贬值达1.2%，同时美、日、欧国债大幅下跌，估值效应对外储冲击较大。此外8月人民币汇率波动仍大，在岸对美元贬值0.4%，离岸贬值0.9%，汇率维稳或也消耗部分外储。

　　人民币贬值压力仍存。受联储加息、国内经济低迷而货币超发等因素影响，人民币贬值压力依然存在，且G 20峰会后人民币走势将更加市场化。但全球比较来看，中国市场仍具吸引力，且自去年以来人民币已贬值7%，释放了一定贬值压力，资金流出动机减弱。

　　货币难言宽松，财政更加积极。央行8月货币净投放2340亿，今日又开展2750亿MLF操作维护资金面，预示货币政策并未收紧。但美国年内加息预期、国内四季度通胀或反弹、去产能和控泡沫压力大，均预示短期内货币难以大幅宽松。近期国务院常务会议和财政部均释放积极信号，意味着下半年包括政策性银行信贷在内的广义财政政策将更加积极。