海南海药：维持“增持”评级，维持目标价18元。上半年，公司实现营业总收入77961.17万元，较上年同期减少5.87%；归母净利润11460.10万元，较上年同期增长0.44%，符合此前预期。维持 2016-2018年EPS为0.25/0.32 /0.39元。维持目标价18元，维持“增持”评级。
主营业务发展稳健，不改高成长预期。上半年，公司营收小幅下降，净利润稳步上升，毛利水平保持稳定。医药类业务营收同比下降7.31%，毛利率为39.40%，基本保持稳定；医疗器械业务营收大幅上升2031.02%。在全面布局大健康产业的背景下，公司医药板块保持稳健，器械类大幅提升，维持高成长预期。
产业链架构基本搭建成形，三大板块协同推进。公司已具备从中间体到原料药到化学制剂的全产业链生产技能，维持主要产品的市场竞争优势；持续三大板块的研发，推动三级互动的研发模式和良性循环；设立四大销售体系，保持较强的市场渗透率和覆盖能力。三大板块持续推进，对公司主营业务的持续成长能力保持良好预期。
加快布局互联网业务，大健康平台蓄势待发。公司成立了海药大健康管理有限公司，同时公司的联营企业亚德科技、金圣达均已开展互联网医疗相关业务。通过产业布局积累了丰富的行业经验和业务能力，为后续加快布局互联网医疗提供了先发优势。同时，公司定增项目顺利过会，核心聚焦远程医疗项目，大健康平台蓄势待发