伊利股份(16.900, 0.07, 0.42%)（600887）今日大跌6.03%，成交额为26.4亿。最根本的原因是公司二季度的收入和利润显著低于预期。之前，市场一致预期公司的收入增速在3%左右，利润增速在15%左右。 公司公布中报，上半年收入300.87亿，同增0.23%；归股净利润32.11亿，同增20.63%；扣非后净利润25.50亿，仅增长2.92%；单二季度收入147.6亿，同降2.63%。

　　前期涨幅较大；基金的前几大重仓股之一；今年的估值已超过20倍，显著高于公司增速；行业继续不景气，受进口奶冲击等等，都成为伊利下跌的理由，导火索就是中报收入和利润低于预期。

　　伊利的下跌，可以重新调整投资者对蓝筹消费股的预期，但伊利的优秀不会因为中报较差而改变，经历调整后，伊利的股价继续创新高应该是确定性的，不确定的只是时间。

　　如何看待这种普遍的收入下滑现象，如何对当前的消费品公司进行估值？传统的需求增长推动收入增长，消费升级提升盈利的消费品投资逻辑面临严重的挑战。

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