【国泰君安--两江早评】

上周五各主要股指均出现冲高回落的走势，并在日K线上留下较长的上影线。上周五与上周四的走势正好形成一种对称。周四市场的探底受到利空传闻的影响，周五的冲高则是传闻被澄清之后的多头反击。但显然，市场是跌不深，但也涨不动。日K线周四周五这两天的组合，也就是典型的震荡市表现。一些信息扰动了市场，但其实很难真正去打破目前市场的多空均衡，一番挣扎之后，会发现股指几乎原地踏步。过去几周以来，市场慰藉的做多理由，主要在于险资举牌以及产业资本增持，目前可能也还仍然是。但我想，不是所有的保险资金都会采取跑步入场的方式进场抢筹。另外，大蓝筹的股性，如果不是集中资金力量，也很难撬动其走势。最后，不是所有的险资都是宝能系，即便是万科A，其股价走势也是有市场规律的。也正因为这一些原因，我们看到二级市场上在某个时点、某个具体标的上仍然会有令人兴奋的股价上涨表现，但对整体市场的情绪带动和影响，却一天天的弱化下来。宝能算是一个吃螃蟹的勇士，而恒大貌似有点人傻钱多，可惜的是，这两者目前都还略显孤单，尤其是在面对A股这个几十万亿市值的汪洋大海之时。我维持对A股短期内继续震荡整理的一个判断，同时保持对市场遭受负面冲击的心理准备。这个可能的负面冲击是：美联储年底前加息的可能性进一步确定（话说转眼就9月份了，年底似乎就在眼前了），美股牛市真正终结或超级大震荡，造成全球金融市场的阶段性混乱。

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