【国泰君安--两江早评】

昨日市场走势仍然显得较为挣扎。分时图上能够显见：市场意图反弹，但却欲振乏力，步步走弱，乃至尾盘跳水。但指数下跌不深又获得了逢低买盘的支撑，得以小V字反转。总体上，指数走势曲折，但波幅不大。自8月15日市场大放量以来，近期市场的量能逐渐回收至了此前的“正常水平”。沪指似乎找到了第二个下方的技术支撑，即10日均线。但同样的，10日均线与250日均线之间的空间也是非常的狭窄，并不足以多空在此区间发挥出什么能力。而短线技术指标KDJ、RSI，仍然在恶化之中，并对投资者心理形成暗示和压力，这仍然需要大阳线或连续的小阳线来进行修复。但目前至少在基本面信息上找不到太多的促发因素。近期我观察到，国家似乎意图通过基建的投入来稳经济增长，比如东北老工业基地振兴，比如165项重大工程引导民间投资。虽然不至于去认为这些等同于08年的四万亿，但还是不得不感叹：难道真的只有基建投资才是中国经济最直接有效的春药？还是，我们在基础设施建设上真的还欠着太多的账？另有一点是比较肯定的，新一届政府领导层在过去已经证明，调结构、促改革的核心使命使得政策决策，不会对偏弱的经济下猛药，以期望改善药物依赖症。那么，目前市场内的PPP题材、地产板块甚至周期股，还是应放在“调结构+稳经济”的框架内去思考和评估，整体不宜过度乐观。短期行情仍然在挤牙膏一样的释放空头力量，可操作性仍然不强，继续把关注重点放在银行等大蓝筹上。

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